中科合臣(600490)明日上市定价预测

　　天力投资：15.5-17元。

　　简析：与2003年上市的华海药业与联环药业相比，中科合臣流通盘、总股本居于两者之间，都属于小盘医药股。无论是按发行后摊薄每股收益、净资产收益率还是主营收入利润率、净利润率计，中科合臣都低于前两者，净利润率分别只有前两者的62.26%、83.63%，三者中，中科合臣盈利能力一般。三者中，联环药业偿债能力最强，中科合臣居于两者之间， 强于华海药业。价位预测：15.5-17元。

　　博星投资：15元左右。

　　简析：公司2001年度经营性现金流量净额为负数,为-2128.63万元。公司对外部资金,特别是银行短期借款依赖较大,增大了公司筹资的成本,增加了公司的经营风险。2、公司主要从事化学医药中间体的生产与销售，存在着产品同时受到上游和下游产品的影响的风险。根据博星新股定位模型分析，该股二级市定位在15元左右。

　　万国测评魏勇：13.2-14.8元。

　　平安证券罗晓鸣：13.3-14.7元。

　　招商证券马逸伦：13元左右。

　　国都证券研究中心：15.2-16.7元。

　　广州博信周建新：16.8元左右。

　　简析：公司产品科技含量高，并有中科院背景，其产品也主要提供给国外跨国公司，因此与国际接轨较为顺利，有QFII题材。

　　科技证券唐永刚：14.8-16.4元。

　　江南证券郑昱：15.8元-17.1元。

　　金通证券钱向劲:15-17元。

　　青海证券唐文胜：15.5-17.2元。

　　简析：从二级市场定位来看，中科合臣预计定位可看15.50-17.20元之间。15.50元下方具投资价值, 17.20上方建议获利了结。

　　天一证券吴鸣16.50-17.50元左右。

　　简析：公司近三年主营业务收入、主营业务利润和净利润稳步增长，净资产收益率保持在16%以上，2002年每股经营活动的现金流量充裕，但速动比率偏低，公司对银行短期借款的依赖性较大，有一定偿债风险。根据该股的股本结构和行业特点，预计上市定位在16.50-17.50元左右。