沙场点兵：三友化工--蓝筹新股QFII青睐否？

　　沙场点兵：600409三友化工蓝筹新股QFII青睐否？

　　QFII的脚步近了，瑞士银行下周究竟会选择啥股，被所有的投资者所关注。我们大胆地提出一个假设，近期上市的部分质地较佳的新股，由于“流通股东成分相对简单，历史包袱轻”可能会受到部分QFII资金的试水，600409三友化工可能就是一例。

　　先进性与历史性？QFII面临抉择

　　谁都相信QFII选择的个股一旦公开，会掀起不小的波澜，茉织华、东方明珠都是绝佳的例子，中国的投资者的“拿来主力”拿地是绝对快的！但QFII的选股，到目前为止仍是一个谜，谁也不敢拍胸脯打保票。QFII的投资思路当然有她独到的先进性，但俗话说“入乡随俗”，中国的资本市场绝对不是那么简单，外国人进来就能呼风唤雨的！中国的资本市场虽然短短十几年的历史，但各路大小机构，八仙过海的“庄家”，部分关联的流通股东可谓形形色色，外国人难道就没有一点恐惧？诚然，中国企业的成长性我们是绝对认同的。

　　有人在2003年初就在摇旗呐喊：上海汽车、一汽轿车QFII肯定要买，但股价已经翻翻了，QFII是来做解放军的吗？解放中国股民中的各大机构与散户？我们估计是不会的。而且国内各个机构之间都有着某种默契，对个股而言，一旦大的增量资金进场，估计就是散场的时间到了。这就象180指数基金要不要买，新疆屯河一样，相信大家心里都有底。

　　因此，QFII选股除了成长性，“股东的相对简单，历史问题的简约、明了”也会是选股的一个重要标准。设想QFII刚刚试水，就闲扯上了国内各路机构繁杂的关系链，大家都happy不到哪里去！于是，近期上市的新股，质地优秀的，很有可能成为QFII重要的实验田。毕竟面临庞大的历史，选择新股是最安全的。

　　基本面与股价效应孰轻孰重

　　有人提出QFII会对类似中兴通讯这类股感兴趣，但我们发现，此类个股皆属于高价股范畴，外资难道一进入中国A股市场就去举高价股的杠铃？那我们真要佩服有佳了。我们认为，“中价股群体，质地优良的”仍会是QFII初期的试水主要品种，毕竟中兴通讯、东方明珠、中信国安股价不仅有一定的历史因素，而且股价向上的空间也相对有限。

　　譬如，600409三友化工就是一例，我们来看中国证券报对该公司的介绍：三友化工(600409)主营业务产品纯碱是一种重要的化工原材料，广泛用于玻璃、冶金、化工及居民日常生活等领域，在国民经济中占有极为重要的地位，被誉为“化工之母”。公司是同行业中首家通过ISO质量体系和产品质量双重认证的企业，产品优等品率连续三年达到100%，已被认定为出口免检产品，并赢得美国宝洁、日本花王等一批国际知名公司的青睐。公司2002年纯碱总产量为97.3万吨，约占全国纯碱总产量的10%左右，国内排名第二，具有明显的规模优势。公司紧邻各种原材料产地，大大降低了公司原材料的运输成本。

　　质地优异与否是仁者见仁，智者见智，当然600409三友化工基本面也有不足之处，但这样的新股(公司资产收益率及每股收益指标在同行业中名列前茅，销售毛利率在同行业居首位，资产质量较高，现金净流量为每股0.87元，销售商品现金占主营业务收入比例2002年为116.65%,居同行业之首)也符合QFII资金的选股思路。QFII资金会否青睐呢？

　　大主力进驻攻击在即

　　从600409三友化工的5分钟K线图看，超级的主力资金在开盘首日已经进驻，在大盘走弱时，主力顺势回荡吸筹，但8.2元一带，该股的价位已经明显低估(大部分机构认为该股的合理定价在8.5—9.5元之间)。并且该股可能成为QFII资金的试水对象，新股往往是大盘危难关头的救命稻草，3月27日的四川路桥一举带动大盘走出危难，(与三友化工流通盘一样，基本面不如三友化工)，新股板块近期明显异动，该股更有望成为低价的龙头，投资者可积极关注。