新股胜经：长电科技13元下买入

　　中关村证券邓悉源

　　长电科技(600584)：5500万股上市，发行价格7.19元，发行市盈率为18.92倍，发行后总股本18287万股，每股净资产3.32元。公司属半导体微电子行业，是中国重要的半导体封装基地、国内著名的三极管生产商和集成电路封装企业，是国家重点高新技术企业、中国电子百强企业，从事集成电路和分立器件的封装、测试、销售业务。公司近年来投入了较大的 资金进行技术改造，使其生产能力、产量、销售量大幅度增长，销售收入的年平均增长速度超过30%。

　　随着我国集成电路需求量的平稳增长，我国的集成电路产业将加速发展，其销售额的年均增长率可达30%以上，公司面临良好的发展机遇。

　　与近期上市的同类型公司相比，公司股本略为偏大，资产实力最强，但净利润率最低，盈利能力并不突出，并且公司流动比率与速动比率偏低，资产负债率最高，存在一定的现金偿付风险。综合分析，预计长电科技上市的合理定位在13-14.50元之间，13元以下具有一定的短线投资价值。