智多盈 李保东
近期，随着非典疫情在香港的缓解，国企H股再度成为港股投资的新宠，国企指数也一举突破2002年6月高位，创出了近两年的新高。据统计，今年以来，国企指数的总体升幅已高达16.8%，在香港股市一片惨淡之际，国企H股的表现不愧是弱市中明星。
细思国企H股走强的动因，我们认为源于两个方面：
一是基本面好转，这是国企股走强的根本原因，从已经公布的2002年年报来看，国企H股的经营状况扭转了前两年的颓势，令市场刮目相看。其中，含A股的H股公司去年每股收益为0.1478元，远高于该板块2001年的0.0088元的平均收益，也胜于深沪两市2002年A股的平均水平，为近三年来表现最为出色的一年。28家H股公司当中，除了吉林化工外，东方电机、东北电、科龙电器三家前一年度的巨亏公司全部扭亏为盈。汽车、电力、石化、钢铁、交通等传统行业景气普遍回升是国企H股业绩增长迅猛的主因。在上涨的个股中，又尤以基建和交通等板块表现最为突出，其中，海螺水泥、成渝高速等股票近日回升幅度已高达30%。
二是内地非典疫情缓解重新刺激了H股的投资热情，前期由于受疫情影响H股受挫，4月24日，国企股指数曾一度处于2016点的历史低位。如今疫情得到有效控制，再加之H股在技术上有反弹要求，因此众多具有内地背景的资金选择此时流入H股板块，而美国股神巴菲特近期投入30亿港元买入中石油H股一事也从另一方面刺激了部分海外新资金关注国企H股。事实上，从消息披露至今，中石油H股的股价已从1.6元一路攀升至2.07元，升幅接近30%。作为一代股神，巴菲特的投资眼光的确令人高山仰止，抛开中石油H股不论，此举令国企H股的投资价值受到市场前所未有的关注，也必将在国内股市产生深远的影响。
受到香港国企H股的联动效应，近日国内H股也纷纷走强，尤其是香港H股中的明星板块基建和交通板块在国内股市也大放异彩，周一，H股中的公路股皖通高速放量涨停，并带动深沪两市的公路股全面走强，对于其中的龙头股皖通高速，上周我们就坚定看好，目前来看，近期市场的热点与港股一脉相承，后市H股走强的范围会继续扩大，除公路股外，基建、石油等板块也有望走强，特别是周一香港H股大涨4.47%，中海油、中石油等石油股领涨，国际原油价格上升是石油股走强的直接动因，这必将刺激国内石油股重新走强。在国内的H股中，我们经过了一番精挑细选之后，认为皖通高速、中海发展、青岛啤酒和东方电机等值得进一步看好。
皖通高速(600012)是安徽省最大的公路建设经营企业目前拥有安徽境内四段重要收费公路——合宁高速公路、205国道天长段新线、宣广高速公路和高界高速公路。四段公路均为我国公路交通主干线和主枢纽中的部分其中合宁高速公路是安徽省第一条高速公路和交通大动脉区位优势非常明显。公路经营具有一定的地区性和行政性因此其资源从某种角度讲具有相当的垄断性。随着我国西部大开发的全面实施安徽公路运输业获得了连续的增长。皖通高速现有的高速公路经过前期运营大部分已经进入成熟期交通流量增长显著，中长线投资价值显著。近期香港的H股板块大涨，其中的公路股更是一马当先，公路股的投资价值受到重视，而目前A股市场该股的股价在同行业中仍然偏低，且前期一直与中信证券联动，受“非典”因素影响，走势落后近10%，周一放量涨停，短期震荡后，后市有望创出新高。
青岛啤酒(600600)作为全国最大的啤酒生产企业，经过前几年的购并，已基本完成了在中国市场的战略布局目前其在全国17个省市拥有48家啤酒生产厂和3家麦芽厂其产品占据了中国经济最发达地区市场的制高点，覆盖了中国经济最发达地区的主要市场，在全国范围内生产及销售以青岛啤酒为主品牌的不同档次的啤酒，年生产能力已达460万吨。该股在香港的H股中属于一线股，相比之下，A股的价位明显偏低，周一该股放量启动，后市有望加速上扬。
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