国泰君安杭州：华海药业--后市有望井喷而出

　　国泰君安杭州

　　在突发事件袭击股市之时，却是医药股群起争雄之际，盘小，绩优，底部，成长是我们选择潜力医药黑马的四大标准，经过仔细研究，我们发现：唯有600521华海药业符合上述四大要素，后市有望井喷而出！

　　垄断，抗艾，医药多重题材于一身

　　华海药业产品均为原料药和医药中间体，是国际上可以同时规模化生产卡托普利、依那普利、赖诺普利的少数厂家之一，在国内也是独家进入工业化生产的产家。普利类药是治疗高血压、充血性心力衰竭和预防脑卒的各类药物中最具有代表性的品种。2002年，公司普利类产品约占销售总额的78%，出口产品占89%。2003年，普利类产品仍为公司主导产品，新产品赖诺普利及帕罗西汀所占的比例将继续保持上升势头，沙坦类产品的潜力也将显现。

　　同时，公司下一步重点发展心血管药物、抗抑郁药物、糖尿病药及抗艾滋病药，具有良好市场前景。特别是公司抗艾滋病药已经通过中试，初期将有20吨的生产能力，达产后将有50吨生产能力，将成为中要利润增长点。从公司的发展战略分析,采用通过开发专利即将到期的重要原料药的新工艺,待专利期满之后利用价格优势成为原料药获医药中间体的主要供应商的策略,使得其能够依托公司良好的研发及成本优势在激烈的医药生产领域获得较高的利润率,显示出该股独具一格的投资价值。

　　小盘次新医药，潜力无穷

　　作为一只流通盘仅3500万的小盘次新医药股，该股的成长潜力是不容置疑的，从一季度报告可以看出，该股摊薄实现每股收益0.16元，同比增长53.54%。而公司每股净资产高达6.22元，每股资本公积金4.92元，未来股本扩张潜力将相当巨大。我们做个设想，假设公司10送10后，流通股本扩张到7000万股，股价变为10元，而每股业绩仍有0.3元以上，这在同类医药股中的比价无疑仍是相当偏低的，更何况公司还有大量募集资金投向项目的利润保证。

　　特别指出的是，该股是浙江本地一只小盘民营企业，历史上，象升华拜克，海正药业，天通股份都是光芒一时的大牛股，以华海药业如此优异的质地，为大资金所看中更是相当有理由的。二级市场上该股经过上市后一段时间的回调洗盘后，已有力扎实底部，在医药股群体风起云涌之时，该股在周末终于逆势而动，放量爆发启动前态势，后市将有望快速创出上市以来新高，投资者可加以重点关注。