万国测评 张锐
扭亏为盈对一些ST股来说，其意义非同一般。一般来说，ST扭亏前后通常通常会伴有较大的涨幅。但因近日大盘大幅下挫，一些扭亏ST的价值也被投资者遗忘。其中ST汇源就是一只被人忽视的扭亏概念股。由于该股出年报为4月23日，以致从二级市场上看不出来其“扭亏”，从其近日持续抗跌的走势来分析，也许其这种走势对其主力有更深刻地的意义。
ST汇源即原来的ST川长江。公司原主营进出口业务。公司2002年报显示，公司全年实现主营业务收入25330万元，主营业务利润为792万元，完成进出口总额3013万美元，净利润为153.88万元。公司目前净资产1.38元，在2002年成功扭亏增盈的基础上，再加上其系列实质性重组动作，公司摘幅当为期不远。去年公司置换了汇源光通信、汇源进出口和汇源电力光缆三家公司的股权，从进出口转型为高科技。公司同时在成都国家高新技术产业开发区征地115亩，进行新基地建设，这预示着抛开包袱后的新公司将尽快创造新的起点。另外，公司对今年有较乐观的预期，盈利预测为：2003年主营业务收入62043.48万元，主营业务利润10294.77万元，利润总额2961.49万元，净利润2483.78万元。如果能够实现目标，也就意味着今年净利润将增长16倍，增速着实可观。由此可见公司正式迈入了新的轨道。
公司目前良好的态势与预期是公司经过系列重组的结果。2002年4月5日，ST川长江原控股股东四川省长江集团有限公司与汇源集团签订了《国有股权转让协议书》和《国家股股权委托管理协议书》，长江集团将所持ST川长江的国家股5600万股(占总股本的28.95%)转让给汇源集团。汇源集团系致力于信息产业和高新技术发展等领域的投资管理综合型企业，是全国电子百强企业之一。目前该公司主要投资于IT产业的数字视频设备制造、宽带网络系统集成、通信光缆及设备、网络管理软件开发、信息网络运营服务等业务，以及国家鼓励发展的钢结构、新型建材等高新技术项目、进出口贸易等业务。
在汇源集团进入后，新的领导班子对公司整合并注入优良资产。2002年12月9日，ST川长江临时股东大会通过决议，与汇源集团进行重大资产置换，并将股票名称由“ST川长江”改为“ST汇源”。资产置换的主要内容包括ST汇源将部分固定资产、流动资产、债权债务等，与汇源科技集团持有的四川汇源光通信有限公司99.231%的股权、四川汇源进出口有限公司83.51%的股权、四川汇源电力光缆有限公司54.498%的股权进行资产置换。汇源光通信主要从事光缆、通信电缆及其配套设备器材的研制、开发、生产和销售，资产总额达到4.24亿元，净资产1.33亿元，并已形成年产各类光缆120万芯公里、市话电缆50万对公里的生产能力，产品国内市场占有率为6%，为全国十大光缆生产基地之一。特别是该公司独家拥有处于国内先进水平的中心束管式异型铠装光缆和带状光缆两项国家级专利，运用这两项技术所生产的光缆总产量的50%以上。随着IT产业的复苏，为公司带来了较大的潜力。
ST汇源已经是一只光通信概念股，在潜在高速成长的预期下，其股价也将水涨船高。考虑到其6084万股的流通盘，目前二级市场的定价仅8元左右，属于明显低估。从形态上看，大盘近日在“非典”的影响下，出现了持续大幅的下跌，该股却在围绕8元一带形成平台，盘整时间超过了两周，这种现象说明两点，要么有主力乘大盘下跌时吸筹，要么该股价值定位过低，是“跌时重质”的侧面反应。从技术上看，目前MACD、RSI、KDJ分别金叉向上，且KDJ的J值已经率先进入强势区。在该股价值低估的情况下，有望展开报复性上扬，投资者可积极关注。
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