华联商厦(600632)：身处宝地欲当“连锁大王”

　　当今的上海今非夕比，随着大量跨国机构的纷纷进驻，已经成为中国乃至东北亚最主要的商业中心。而在上海近二十年巨变的过程中，其土地的价格随着上海地位的提高而直线盘升。尤其是黄金地段的地价呈现十倍甚至上百倍的增长。南京路，作为中国最大的商业都市中的最繁华的黄金地段，更是寸土为金！而华联商厦(600632)因在南京路上拥有大量的商铺而增值潜力巨大。

　　座落于上海市最繁华的南京路商业中心的华联商厦(600632)，虽然是一家以百货零售为主的商业企业，但是，正是在上海巨变，地产飞速增值的背景下，我们应当用一种辨证的眼光来看这家商业企业。由于公司是建国以来首屈一指的全国大型零售百货商店，至今已有半个多世纪的历史。而正是因为公司成立早，规模大，因而在上海房地产价格尚没有出现大幅上涨的时候，公司已经在上海市最主要的商业中心建成了多家百货公司，拥有大量商铺，而这些商铺，在上海地产价格暴涨之后，就是公司最大的财富！而这些资产，虽然都有十倍以上的增值，但在帐务处理上都是以历史成本法进行摊销的，因而目前的财务报表中并没有反映。可是未来一旦公司按照市场价格法进行重新资产评估后，这些巨额增值的资产必然要能进入公司的资本公积中，其价值必然会到体现。

　　同时，公司在未来的发展上，将重点放在连锁超市领域。其控股的上海华联超市在全国超市行业处于领先地位，是中国第一家上市的连锁超市公司。随着公司在连锁经营中形成规模优势，公司有望成为中国的“沃尔玛”。因而，我们除了看好其商业前景外，还要认真评估其在南京路黄金地段所拥有的大量已经大幅升值的商铺的增值潜力。

　　由于该股去年每股收益达到0.24元，而目前股价只有7.5元，具有较高的上涨空间。而走势上，该股在7.5元盘整多日，明显有资金关照，值得重点留意。 黄永耀（金光 ）