黑马摇篮：曙光股份--汽车概念 反弹将来临

　　银河证券北京

　　如果不是汽车股在领衔支撑大盘，本周股市恐怕是雪上加霜了。本栏上周倾情推出的离合器(600148)最高涨幅达到15%，汽车股正在以不断上扬的事实反驳着别人的怀疑、创造着弱市中盈利的神话，其步履一致的群体连动证明绝非一般的小机构所为。“继续跟踪汽车股，调整仓位选择汽车股”正成为既回避风险、又能稳健盈利的“时尚”，本栏建议关注还在 低位的汽车黑马曙光股份(600303)。

　　车桥大王全线扩张

　　公司连续6年占据国内轻型车桥市场占有率第一的宝座，2002年生产轻型车桥产量已接近15万根，比上年增长40%以上，这显示了公司主导产品的市场竞争力。并轿车悬架桥、越野车车桥、面包车车桥、重型车车桥等一批高附加值的产品已开始走向成熟，彻底改变了曙光股份的市场形象。由于公司80%的产品为国内一些知名汽车厂商配套，稳定的用户群为其带来了稳定的效益。公司已接受委托进行雪佛兰开拓者系列越野车、日本猎豹三菱大吉普军用越野车、日本马自达、韩国现代等引进整车车桥的研究开发，此举不仅可促进其产品向高档进口车型转化，也将为其带来了新的市场。由于其同类产品售价仅为国外进口产品的50%左右，竞争优势明显。

　　　公司充分利用资本杠杆，进行快速扩张。控股行业“老二”四川都江机械有限公司并成立“四川都江曙光机械有限公司“，强强联合提升了市场占有率和抗风险能力。近几年先后投资河南汽车制动器有限公司、山东省诸城市曙光车桥有限公司、凤城曙光汽车半轴有限公司等，目前公司全资和控股子公司已达11家，通过改造均达到了较高的投资收益水平，呈现出勃勃生机。

　　挺进上游整车市场

　　按照辽宁省政府提出的“要把汽车工业做成辽宁省的支柱产业”的战略，去年公司所属的丹东曙光车桥股份有限公司与辽宁黄海汽车集团公司共同出资联合组建的“丹东黄海汽车有限责任公司”。辽宁黄海汽车集团公司是一家有着50多年历史的国有企业，已成为国内大型客车、客车底盘及改装车的生产、科研和出口基地，是国家重点发展的大中型客车制造企业之一。新组建的任公司紧紧抓住汽车工业发展的机遇,针对黄海汽车集团公司一直以来存在的缺”高”(中高档客车)少”轻”(中巴车)的特点，及时调整产品结构。前期拟投资1亿元人民币进行技术改造，尽快形成中高档客车和中巴车的规模生产能力。曙光股份因此实现了“一厂变两厂”的战略性重大资产重组。

　　由于高起点地介入了客车制造领域。2002年曙光股份车桥、零部件产品的收入比例已由原来的90.88%下降至62.19%，整车收入比例由9.15%上升至37.81%，形成车桥、零部件、整车共同发展的新格局。

　　联手外资引起基金兴趣

　　为确保在业界的领先地位，曙光股份与美国曼哈顿资本集团签署协议使曼哈顿集团作为公司的金融与战略顾问，为公司提出经营和发展战略解决方案，并在美国寻求和建立合资合作伙伴，引进美国先进的车桥技术。公司加快了合资合作的步伐，去年9月与美国伊顿公司正式签订了拖力改进差速器壳的供货协议，标志着北美市场的开拓有了重大进展。

　　2002年公司主营业务收入比去年增长92.81%，突出的市场地位、稳定的业绩、国际化的经营理念吸引了诸多基金的兴趣。泰和等四家基金已经合计持有600多万股，占该股流通盘的近10%。本周的红三兵已预示大反弹的来临。