□汉唐证券研究所张益
中兴通讯(000063)是我国最大的通讯设备制造商之一，由于通信行业已经进行了2年的调整，全球绝大多数通信制造企业仍处于业绩继续下滑境地，在市场普遍对通讯设备行业上市公司年报持谨慎态度的情况下，中兴通讯却以优良业绩闪亮登场，使市场为之一振，该公司去年全年实现主营业务收入110亿元，比2001年增长近18%，净利润5.67亿元，同比增长7
.82%，每股收益达到1.02元。同时还公布了优厚的利润分配预案：每10股转增2股派发2元现金(含税)。在此消息的刺激下，该股二级市场的走势坚挺，同时带动了两市通讯类个股出现联动走强。
2002年中兴通讯的三大业务都得到了不同程度的增长，其增长最突出的是移动通信领域，CDMA移动通信系列产品进一步巩固和加强了国内第一品牌的市场形象和地位，在中国联通CDMA二期网络设备和工程招标中，公司共取得14省市近17亿元的主设备采购合同，比一期有显著提高。同时，公司对无线市话产品多年的跟踪和投入在2002年中获得了回报，公司产品凭借优良的性价比在激烈的竞争中脱颖而出，市场占有率已经达到40%左右。公司还成功进入手机领域，遍布全国的手机销售网络基本建立，手机销售势头良好。
在交换和接入方面，公司的交换和接入产品保持了稳定的市场占有率并为进一步的市场突破创造了良好的条件。公司的ADSL、路由器产品在激烈的市场竞争中呈现了稳定的增长势头。光通信方面，整个产品线进入良性的高速发展期，市场占有率仍逆势增长。
进入2003年，中兴通讯仍然喜讯不断，在一些重大项目的招标中频频得手，近期公司又先后中标了中国联通综合接口局一期工程中18个招标省份中的12个省的采购合同和中国电信集团北方四市城域网工程。其强大的核心竞争力再次得以显现，这一良好的开局也为公司今年继续保持稳定增长的势头奠定坚实的基础。
二级市场上，在去年的调整市道中，该股受上半年经营业绩不佳和增发H股风波影响，曾引发了机构投资者的集中减仓，其股价的累计下跌幅度十分惊人，并于今年1月2日创出了上市以来的最低价12.68元，股价处于严重超跌的局面，在年初的反弹行情中，从成交量的变化中可以反映出已经有大资金进行了底部的吸筹动作，该股的底部已有逐级抬高的趋势，按2002年每股收益1.02元计算，目前该股的市盈率只有17.5倍左右，股价明显被低估，具有极高的投资价值，同时该股还有比较丰厚的分配预案，是一只含权股，这些都使得其具备较大的上升潜力，建议投资者可在其短线调整中逢低积极关注。
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