沙场点兵：ST灯塔申银万国重仓的玄机 留意

　　年报公布期往往会让许多被蒙尘的金矿浮出水面，有心的投资者在一些表面巨亏的个股中将会看到常人不能发现的机会所在，000695 ST灯塔——2月17日公布完2002年报，戴帽的同时是股东人数的急剧减少和以申银万国等大机构的连续增仓，个中的玄机值得人思量。

　　从年报中我们可清晰地发现：申银万国证券从2002年三季度的840万股猛增到1100万股，而同时天同证券也持有820万股，北京恒悦科贸和北京海视天恒两家北京机构共持有600万 股，光明持股者协会持有214万股……各大机构敢于如此重仓的背后，究竟有着什么样的玄机，我们不妨来观察一番：

　　公司原主营油漆涂料，近几年都处于微利状态，因此一直在寻求重组转型，资本运作频繁。公司曾打算进军高科技电池产业，由于控股的电池公司并不具备自主知识产权，也没有技术转让，成本大收益低，经过一番周折后，又回到老主业油漆涂料上。但有两点值得投资者注意：一.ST灯塔的主管上级是老一辈资产运作高手，注册资本高达60亿的天津泰达(曾成功重组000652泰达股份)以及实力雄厚的中远工业，不会轻易对其在资本是市场旗舰坐视不理；二.年底ST灯塔账上有1.88亿元的现金，这对潜在重组方的诱惑力相当巨大，将使得收购成本大为降低。

　　二级市场上，该股在去年年底主力活动迹象相当明显，后借年报“利空”出台打压股价，但在底部成交量开始温和放大，纵观以ST中燕为首的ST黑马群，无不是在利空有效释放后清洗底部浮筹大踏步向上，应此不为主力“障眼法”蒙蔽方能骑上黑马品种，目前ST灯塔已在底部企稳蓄势待发，后市第一攻击目标将是回补前期跳空向下的缺口，投资者可加以重点关注。(国泰君安杭州)