万国测评 张锐
厦门路桥(000905):总股本29500万股，流通9500万股。公司主营业务为厦门大桥和海沧大桥过桥费的征收及经营、维护与管理。这两座大桥是厦门岛通往岛外的仅有的两条交通要道。因此公司具有一定的经营垄断性。厦门市作为福建唯一的经济特区城市，紧靠台湾有着重要的战略意义，随着海峡两岸三通的步伐越来越近，台商与内地经济商务往来的频繁，
厦门必然会成为内地与台湾经济往来的重要口岸，将直接刺激公司发展的良好态势。
一直以来公司的经营就较为稳健。2002年以来，公司继续采取措施加强两桥的征费管理工作和稽查力度，过桥费收入大幅增加，子公司路桥建材有限公司建材产品继续保持旺销的局面，再加上财务费用大幅下降，2002年上半年实现税后利润较去年同期增长257%的好成绩，三季度继续保持上升态势，实现主营业务收入同比增长了21.43%，净利润同比增长了256.95%，每股收益为0.207元，预计全年净利润同比增长50%以上。公司具有的三通概念和预盈预增概念尤为突出。
2002年11月公司公告大桥收费的改革问题，政府先以财政补贴方式降低两桥收费，然后从上市公司置换出两桥资产后，最终取消大桥收费。由于这一问题对厦门路桥的资产状况有着较大的影响，但从管理层近年来的动向来看，仿佛对这一影响是胸有成竹：早在公司成立之初，管理层就提出了“调整业务结构，实现多元化经营”的思路，先后投资参股天同证券有限责任公司和中信证券股份有限公司、收购厦门市路桥建材有限公司以及以自有资金开展委托理财业务等。这些措施在一定程度上改善了公司业务结构过于单一的现状。此外，公司积极拓展业务，多方寻求投资项目，涉及生物农药、电信信息管理、软件工程、铁路电气化技术、客运站、房地产、汽车配件等行业，为今后深入开展对外投资业务打下基础，对于改变单一的业务结构有着非常有效的意义。
二级市场上，厦门板块就一直因为三通概念而异常活跃。而厦门路桥(000905)在上市后也曾走出两波明显的上升行情，后随大盘步入调整，去年8月份以后，该股加速下跌，但成交量却明显萎缩。去年一月，该股止跌企稳后震荡上行，随后在去年下半年的平台区域进行箱体振荡。期间量能不间断的出现放大走势，从大智慧散户线的走势来判断，主力在这一过程中拉升建仓的迹象明显，后又同大盘出现了下跌，在探底7。28元之后呈现波段上升运作，下跌缩量反弹放量的特征继续体现，今日该股收出止跌K线，表明主力有继续做多的意愿。此外，该股去年的股东户数不断缩减且前十大股东中有八位均为基金，多数在不同程度上都有增仓，2002年三季度合计持有886万股，看来阳光资金看中了其基本面的优质潜力而不断收集和锁定筹码，因而该股后市值得重点留意。
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