天相投资2月20日上市公司公开信息点评

　　西藏明珠(600873)

　　公布年度报告。公司的主营业务收入同比下降了30.68%。另外利润总额和净利润比2001年减亏47.9%。公司的每股收益为-0.171元，每股净资产1.811元。公司的收入减少主要是因为成都西藏饭店改造所引起。但是由于公司在以前年度坏帐准备和投资的减值准备计提比较充分，使得公司的管理费用减少，投资收益增加，公司的亏损有较大幅度减少。由于公司 的酒店业在经过改造后等级有了提高，我们估计，股权转让后的西藏明珠的重组(置换出酒店资产，置换入电力设备制造资产)将比较顺利。另外，五洲集团收购西藏明珠27,102,445股国有股的价格是4.43元／股，渤海实业收购西藏明珠21,535,555股国有股的价格是3.48元／股，相对于西藏明珠的每股净资产的溢价都很高，建议投资者继续密切关注其重组。

　　天相投顾--石磊

　　上海港机(600732)

　　公布年报。

　　公司在主营业务降低4.29%的情况下，通过生产成本的控制，终于实现了扭亏为盈，每股收益0.02元，但是想依靠主营业务有更大的发展比较困难。2002年11月18日，公司将66.56%的股权转让给以经营房地产为主的兴盛集团，公司的主营业务也将变为房地产。上海市申办世博会成功，对上海港机的业绩有正面影响。

　　天相投顾---顾少华

　　行业及公司信息扫描

　　纽约油价突破37美元，布伦特油价小幅下跌

　　2月19日，Nymex油价已突破37美元，报收于37.16美元，比上个交易日上涨0.20美元。该油价已是连续7个交易上涨，涨幅近8。但伦敦布伦特油价19日出现下跌，报收32.33美元，较前一交易日跌0.21美元。欧佩克油价业连续两天小幅下跌。

　　主要原油价格的不同的走势预示油价将面临调整，近期的伊拉克局势有所缓和及委内瑞拉原油产量快速恢复也支持油价的向下调整。

　　天相投顾--鞠柏辉

　　国家经贸委公布的调查结果表明，2002年我国有7家连锁企业销售额超过100亿元。

　　国家经贸委贸易市场局19日公布的调查结果表明，2002年，我国有7家连锁企业的销售额超过100亿元。其中，上海华联集团以214.73亿元、1541家店铺的业绩名列全国连锁企业首位；联华超市公司、大连商场集团、北京国美电器公司、北京华联集团、亚飞汽车和广州汽车博览中心的销售额也超过100亿元。上述统计是以集团为单位进行的统计，而不是单个企业的概念。另外，这个统计中所说的“销售额”应该是指规模销售额，即将加盟店及合营店的销售收入按总额加总得出的销售额，因此，对于分析具体连锁企业的业绩来说，意义不大。但是，这个统计说明了上述连锁集团所拥有的通路资源规模，从这个统计也可以看出，在目前商业零售行业的上市公司中，华联超市(600825)、友谊股份(600827)、大商集团(600694)、华联综超(600361)都是行业中的强势企业，值得关注。

　　天相投顾--曹平璘

　　华泰股份(600308)

　　公司公告：2002年度主导产品高级彩色新闻纸、文化用纸质量稳定、产销两旺,预计公司2002年度净利润将比2001年增长50以上。

　　2002年公司文化纸、新闻纸和生活用纸等年生产能力40万吨左右；其中2001年10月投产的10万吨高级杂志纸项目，在2002年实际产品为胶印新闻纸，公司现胶印新闻纸年生产能力为16万吨。

　　2002年1-9月，公司主营业务收入、主营业务利润和净利润同比分别增长100.16、113.24和87.93，主要系公司的16万吨胶印新闻纸生产线达产达效所致。

　　目前，公司的主营业务正处于纸品结构优化的调整期和规模迅速扩大的发展期，其中公司年产15万吨的轻量涂布纸项目、造纸原料基地建设项目将给公司带来进一步发展的潜力和机会。

　　我们预计2002年公司净利润增长约54，每股收益达0.76元，公司具有一定的成长性。投资建议：买入。

　　天相投顾--王解明

　　赛格三星(000068)

　　清欠有进展

　　截止2001年12月31日，赛格三星为关联公司—深圳赛格三星实业有限公司代垫款项余额为5.99亿元。截止2002年9月30日，实业公司以当期利润归还其欠赛格三星的债务5,400万元，赛格三星应收实业公司款项余额下降到5.45亿元(未经审计)。

　　据称，赛格三星实业有限公司有望在2003年7月之前完成重组，预计该公司资产重组工作完成后，将以现金足额偿还其欠赛格三星的债务。届时，赛格三星应收实业公司代垫款项事宜将得到彻底的解决。

　　公司回收实业公司所欠的债务后，公司的资产状况将发生显著改善，公司其他应收款项将大幅降低，有助于公司进一步持续、稳定的发展。

　　赛格三星是目前市场上难得一只完成实质性外资并购，并具有良好业绩支撑的深圳本地股。预计2002年公司每股收益0.20元，而在外资收购兑现后的2003年，外方将会确立在公司经营管理的主导地位，这样将为公司主营业务提供更大的增长预期和想象空间。

　　天相投顾--邹高

　　福地科技(000828)

　　2002年业绩预计盈利

　　经过2000、2001年的调整，2002年的彩管市场呈现了恢复性增长，加上中国入世后海外市场的拉动作用，公司2002年产销情况较好。公司内部改革效果显现，生产成本以及运营费用大幅降低，预计公司2002年将实现扭亏。

　　公司前些日子发布公告，福地科技将置出彩管资产，受让的莞深高速公路一、二期工程。这样，一方面为福地科技总公司向红光实业注入优质彩管资产提供了可能，并且此次整合将使“福地系”未来的彩管产业有了更坚实的利润支撑；另一方面高速公路经营项目比彩管项目，更具赢利的稳定性，莞深高速公路工程资产能够在短期内改善公司的业绩。

　　天相投顾--邹高

　　威孚高科(000581)

　　加强与德国博世的合作

　　威孚高科公告称，为适应加入WTO的新形势，加快实施公司发展战略部署，公司拟就柴油喷射业务与德国罗伯特.博世公司进行全面合作。博世公司是世界第二大汽车零部件供应商，同时也是威孚高科的第一大B股股东，与威孚高科已有长达十余年的合作。威孚高科是我国目前技术水平最高的柴油机喷嘴生产商，本次与博世公司的全面合作，有助于进一步提高公司的竞争力，巩固公司在国内市场的领导地位。在2004年7月1日我国机动车要达到欧II标准的背景下，对公司的产品需求量势必增大，公司能够继续保持良好的业绩。

　　天相投顾--顾少华