锐视成金：岷江水电--电力骄子 扬升可期

　　万国测评张锐

　　岷江水电(600131)：总股本29654万股，流通股9995万股，2002年三季度每股收益0.11元。主营业务收入同比增长了113%，净利润同比增长了104%。

　　公司主营水利发电及相关的输供电业务，是西部的主要水电公司，地处水系发达、水 电发展前景广阔的四川省阿坝州，现有水电装机容量15.07万千瓦，水力发电成本较低，多年来公司经营业绩稳定。

　　在电力体制改革的大背景下，岷江流域是国家电力公司重点开发的流域之一,在被国家电力公司收购之后,从电力资产的划分的初步方案来看,岷江电力将在岷江的流域开发中有可能起主体作用。由于国家电力公司将在年内厂网分开,四川和成都并入华中电网.公平竞争有利于有成本优势的地方电力的发展,而岷江电力上网电价远低于省网平均水平,较具竞争力.同时,今后地方拥有的电网也将剥离,电网是一项优质资产,有利于加快岷江电力加快电网投资的回收,或增加与省网置换优质电力资产的机会。值得注意的是公司在西部大开发的热潮中积极寻找发展机遇。而“西电东送”成为国家电力工业发展的一项长期战略，将为岷江水电的发展创造了较好的发展机遇。

　　从该股历史表现上看，股性一直保持着相对活跃的状态，每年都有一次集中表现的机会。就是在行情比较低迷的2001年10月后，还是出现了二次非常凛冽的走势，第一次2001年10月22日至12月6日，34个交易日上涨55%，同期大盘只上涨了15%。第二次2002年1月23日至5月9日62个交易日上涨58%，而大盘是上涨了14%。这些都集中体现了主力的动作。6。24以后，该股开始随大盘一路阴跌，但量能萎缩的非常明显。主力并没有减持的意图。从控盘情况中也验证了这一论断，2002年三季度还有机构重仓持有，券商国泰君安持有208万股，基金金泰持有175万股，基金通乾持有129万股，基金兴安持有79万股。人均持有流通股数从2001年第2176股逐级递增到4000股，可见主力机构在大盘下跌的过程中局于什么样的地位。

　　近期在快速下跌后有明显的放量迹象，目前在接近前期放量暴跌的价格区域的下轨进行横盘整理，显示出该股短线强烈的反弹欲望，投资者可适当关注。(张锐)