鲁抗医药(600789)借题发挥主力自救 不宜追高

　　□华鼎财经曾祥进

　　周二医药板块异军突起，来自山东的鲁抗医药(600789)跳空开盘后一路走高，半小时内即告涨停，强势特征明显。鲁抗医药于1992年底以发起募集设立方式成立，1997年2月上市，公司主要生产抗生素原料药以及半合成抗生素原料和制剂，为全国四大抗生素原料药生产基地之一，与华北制药、哈药集团、石家庄制药同为国内抗生素制药巨头。

　　鲁抗医药依托募股集资上市的机会，经过两年新建和技改，公司逐渐步入较快速发展的时期。公司产品包括抗生素、半合成抗生素、兽用和农用抗生素、生物技术药等四大类药品。最新季报显示，公司已经完成去年前三季度经营目标，将顺利实现2001年计划主营业务收入100600万元和利润接近10000万元的目标。近年来，由于半合抗的发展和国外青霉素生产厂家的停产、转产，使国内企业扩产很快，鲁抗集团青霉素抓住机会复产，并建成投产千吨青霉素工程，生产负荷快速增加，再加上头孢类抗生素以及中间体技术改造项目和其他工程建设项目的相继投产，使得报告期内主营业务收入大幅增加，增幅达到35.41%；而半合抗产品市场的顺利拓展使得主营业务利润增幅更达到了51.71%，显示了公司良好发展势头。不过，由于公　司所得税政策的终止以及费用的较快增加导致报告期内净利润微减1.2%，因此在新建项目纷纷投产，市场拓展逐步扩大的良好形势下能否控制好费用支出成为公司业绩提升的关键。

　　除了“千吨”青霉素生产线外，公司“双加”项目头孢系列也已完成并通过GMP认证，而鲁抗医药前阶段3.8亿元巨资对大观霉素、生物抗生素(硫酸粘杆菌素等)和头孢类抗生素中间体进行技术改造，使三大类“主力”产品保持市场垄断地位，2003年，半合抗产品将以较快的速度继续增长，鲁抗医药具备从头孢菌素发酵到生产出7-ACA的能力，为国内唯一同时拥有抗生素三大母核6-APA、7-ADCA、7-ACA生产技术的药业基地，产品质量稳定，具有相当的市场竞争优势，有望在今明两年对公司绩效产生重要的影响。

　　周二鲁抗医药全日成交量达到1580万股，创出自2000年6月以来新高，公开信息显示，该股前10大股东中出现多家基金身影，其中兴和基金在6月到9月期间对该股的增仓超过360万股。但该股二级走势自去年下半年以来不尽人意，股价自9.28元最高位一路回调至年初5.7元最低位，机构投资者被套的可能性较大。本轮行情该股随大盘逐步震荡回升，期间未有明显强势表现，节后出现首次放量大涨，一方面与近期医药板块的联动有关系，另一方面也极可能为被套主力的借题发挥，自救的目的较强。该股去年计划实施增发不超过4700万A股，在已经刊登招股说明书和完成路演的情况下被突然叫停并被调查，引起市场疑虑，可能成为制约该股短期走势的最大不确定性因素。尽管该股业绩稳定，并有一定增长潜力，但当前大势对其走　势的压力未能消除，周二成交量的异常放大并非市场行为，技术上显示短线量能过度消耗，连续大幅上攻的几率不大，若能冲高回落至7元下方整固蓄势后才有继续走好的基础，投资者可适当关注，但不宜追高介入。(证券时报)