兴业证券 王锐
铜都铜业(000630)核心产品铜是重要的战略物资,在有色金属消费量中仅次于铝排第二位,被广泛用于电力、电子、电器、轻工、机械制造、交通运输、精密仪器仪表等行业,与国计民生息息相关,是重要的基础原材料.我国是铜原料自给率严重不足的国家,每年需花大量外汇进口铜,因此铜是目前为数不多的供不应求商品.我国的铜材产量去年同比增长5.6%,随着
我国经济的增长,城乡电网的不断改造,铜的需求还会进一步扩大,行业前景广阔.
2001年铜都铜业电铜生产11.6万吨,占全国总产量的8.20%,列全国第四位,行业地位突出.公司2000年度的配股重点工程冬瓜山项目累计已完成投资近7亿元,完工进度为42.68%.冬瓜山项目坐落在资源丰富的狮子山铜矿,冬瓜山矿床属于我国现已探明的少数几个大型铜矿之一,矿石储量近1亿吨,铜金属储量约100万吨,矿床平均品位达1.02%,在国内未开发的铜矿中,无论是资源条件还是外部建设条件方面该矿都是最好的.该项目总投资16.16亿元,需三年建成.项目年产铜料3万吨,矿山服务年限28年.充足的矿床储备和旺盛的市场需求为公司的持续发展打下坚实基础.公司另一重要产品黄金近期价格也持续走强,达到近年来的高位,真可谓好事成双.公司三季度主产品产量和主营收入实现了稳定增长.主产品电解铜生产11.44万吨,同比增长41.94%;主营业务收入完成183177万元,比上年同期增长29.79%;在几家铜业上市公司中表现最为优异.
2001年10月份开始,全球铜减产初见成效,LME铜价大幅回升三成,今年年初受海湾局势紧张刺激，铜价连续上涨。加上墨西哥发生矿业罢工事件，有关方面可能考虑对年产15万吨的露天铜矿实行永久性关闭。使LME铜价一举突破1700美金/吨大关。有关专家更认为铜价在2003年的走势要明显好于2002年，整体呈震荡上扬之势。这对本来业绩优良的铜都铜业来说，应是锦上添花的利好消息。
从技术形态来看，该股从2001年10元以上的高位回至近期5.61元的低位，股价几乎腰斩一半。调整幅度之大可谓矫枉过正，与其业绩的成长性严重背离。近日出现V型反弹之后，在6元以上震荡整理，有构筑头肩底右肩的迹象。近日在大市下调过程中顽强抗跌，并保持较为活跃的成交量，显示有主力资金吸纳的痕迹。一旦放量该股可望出现向上突破，如能成功突破6.39元颈线位，其量度升幅应在7.20元附近，建议密切关注其盘中走势。
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