整理格局难以改变 缩量注意减仓

　　金信证券研究所 钱伟海

　　受浦发银行增发部分上市和中信证券业绩预警的影响，周一大盘一度出现低开低走的快速下跌走势，但中信证券复牌后的强势表现和中国联通的止跌企稳，市场心态渐趋稳定，股指最终在1458点止跌回升，短期市场的强势整理格局得以保持，两市的成交量则进一步萎缩。

　　同时，我们也注意到，盘中除了深圳本地股的补涨形成了明显的板块效应外，市场已处于一种相对无序的状态，沪市涨幅居前的也以庄股居多。总体来看，随着量能的萎缩和主流热点进入短期休整，大盘的整理格局已初步确立。随着市场的逐步回暖，近期市场的扩容速度也明显加快，新股的发行、增发、配股、可转债等均在周一集中出台，这多少会对短期市场形成一定的压力。

　　而从市场目前的情况来看，1311点以来的反弹已持续了二周，股指的反弹幅度也已达15%左右，市场已初步完成了普涨。周一基金的大幅上升预示着市场的普涨已接近尾声，在大盘指标股没有完成调整或新的热点形成以前，短期股指的进一步调整恐怕仍难避免。1500点的压力短期还难以形成有效突破。技术上看，1500点上方也具有相当大的压力。

　　一方面，年线、半年线目前处在1520-1560之间，对大盘形成了较强的中期压力，另一方面，1550一带也是去年市场的平均成本区，在缺乏大成交量的配合下，股指将很难形成向上的突破。因此，近期在操作上主要还是以把握个股的补涨机会，对指数则可适当的淡化。唯一应该注意的是两市成交量的变化情况。我们认为，如果沪市单日的成交额维持在100亿以上，则仍可以考虑短线的参与。但如果回到100亿甚至80亿以下，则可以考虑减仓观望。