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东方热电(000958)总股本2.29亿，流通股9400万，主营热力、电力的生产与销售，热力、燃气工程的施工、安装等。公司属热电联产、集中供热的城市基础设施企业，受国家政策扶持力度较大，特别是国家《关于印发〈关于发展热电联产的规定〉的通知》进一步明确了对热电联产、集中供热项目的鼓励政策。河北省人民政府冀政办函200121号文件和石家庄市人民政府2001市政52号文件，对公司计入补贴收入的热力贴费自2001年7月1日起改为经营性收费计征所得税，对所缴税金市财政给予等额补贴。公司由于收取了贴费后才供热
，保障了热力贴费的正常收取，因此不存在大额拖欠问题。从石家庄市集中供热的发展看，在较长的一段时间内公司收取热力贴费都是有稳定现金流的。除了在补贴方面公司享受了政府的扶持之外，公司的所得税也享受了优惠，这些都是公司业绩保持稳定增长的重要条件。公司此次增发募集资金将全部投入热电二厂扩建项目，该项目已经国家计委计基础2000126号、20011818号文件批复立项和建设。项目总投资8亿元，纳入河北省地方基本建设，总规模为2台5万千瓦抽汽供热机组，配3台220吨／时循环流化床锅炉及配套热管网。资金不足部分，公司将利用自筹资金和银行贷款进行前期建设，预计2002年11月部分投产，2003年全部建成。项目投产后，将新增锅炉蒸发量660吨／时，新增发电装机容量100兆瓦。新增利润预计达到该厂现有利润的3倍以上。东方热电的增发部分上市之后，交投开始活跃，原始筹码套现较为容易，对比增发上市时与中报披露时的股东变化情况，我们发现绝大部分增发认购者利用“6·24”行情进行减仓，而出现的新面孔中有金信证券等机构投资者。2002年三季度季报显示，筹码集中度进一步提高，股东户数减少了1298户。近期，该股明显有新增资金介入，昨日放量突破60日均线的压制，表明该股已经中期转强，强势整理后进一步展开年报行情的可能性较大，建议投资者逢低介入。
国信证券
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