南京中达(600074)

　　公司公告，公司国有股份转让已获得财政部的同意。

　　天相投顾--王解明

　　公司原第二大股东南京塑料包装总厂拥有的国有法人股5164万股，现已全部转让给申达集团公司和江阴瀛寰投资公司。转让后公司第一大股东申达集团公司持股9995万股，占总股本的29.29%；公司第二大股东为江阴瀛寰投资公司持股5893万股，占总股本的17.27%。

　　我们知道，2000年以来公司股权变更迭现，实际上至2000年底申达集团公司已成为南京中达的第一大股东。目前，公司的股权完成了“三国归一统”的股权集中，民营的申达集团公司取代了原“国家队”级的中国包装总公司及其下属公司——南京塑料包装总厂，成为公司的大股东。

　　南京中达股权结构的这一变化，改变了公司原国营、民营拼盘上市后形成的同床异梦的局面，也摆脱了国营、民营两种发展机制并存的互为制约，将有利于上市公司未来的发展。

　　投资建议：持有。

　　TCL通讯(0542)

　　TCL集团将获得绝对控股权。

　　天相投顾--蒋海

　　法人股股东惠州市南方通信开发有限公司、惠州市通信发展总公司分别向TCL通讯控股股东TCL集团股份有限公司协议转让所持TCL通讯26,020,417股国有法人股、2,079,000股法人股，在转让之后，南方通信和惠州通信发展公司将不再持有TCL通讯的股权，而TCL集团的持股比例将上升到56.37%，此交易在经过财政部、外经贸部的批准以及证监会对豁免要约收购申请的审核后方可实施。

　　此次股权转让总价款为14184万元，每股转让价格为5.0476元，而目前TCL通讯的每股净资产仅为2.3元，股权收购溢价较高，但以TCL通讯今年的每股收益论，市盈率不会超过6倍，应该认为此笔交易的价格较为合理，但TCL集团目前整合集团资源的战略使投资者难以对上市公司的前景作出清晰的判断，虽然上市公司市盈率水平较低，但不能为股价上升提供有力的支持。

　　建议持有。

　　百花村(600721)

　　国有股权划转和转让。

　　天相投顾--蒋海

　　新疆兵团商业贸易发展中心、新疆兵团商业贸易总公司、新疆通久经济发展公司分别将持有新疆百花村股份有限公司的16554110股,(持股比例17.46%)；1108250股(持股比例1.17%)；1007500股(持股比例1.06%)国有法人股，划转至新疆兵团国有资产经营公司持有；将新疆兵团石油有限公司持有新疆百花村股份有限公司的2015000股(持股比例2.13%)的国有法人股，协议转让至新疆兵团国有资产经营公司持有，转让价格为1.26元(为2001年低的净资产值，低于今年3季度公司公告的每股净资产1.29元)。

　　在股权划拨和转让之后，国有资产经营公司成为公司的第一大股东，持有21.82%的股权，今后百花村的发展将依赖于国有资产经营公司对公司的进一步重组。

　　第一百货(600631)

　　公司转让所持沪西商厦90%的股权和债权，并受让集团公司所持的一百东楼及仓库的土地使用权和中百大酒店房地产权。

　　天相投顾--曹平璘

　　公司对沪西商厦的原始投资在4.3亿元左右，由于连年亏损，截至转让时止，沪西商厦的净资产账面价值为-232万元，但其股权评估值却高达729万元，债权评估价值为3.95亿元。从公司半年报的情况看，公司对沪西商厦的长期投资账面余额为-3053万，这样，公司在对沪西商厦股权投资上获得的评估增值就有3700万左右，仅这一项，就可以使公司的每股收益增加0.06元。在公司的财务报告中，我们没有发现公司对沪西商厦的债权账面价值有多少，但从股权评估价与其账面价值的巨大差额中，我们有理由怀疑，这项资产转让有在年末调节利润的嫌疑。公司经营风险和财务风险都比较大，建议回避。