□汉唐证券汤剑

　　年底前汽车股成为短期市场较为关注的焦点所在。其中已经预计全年盈利同比将增长50%以上的长安汽车，本周以来反复创出今年的新高，其他汽车股短期也普遍有所反弹。一汽轿车虽然表现稍逊于长安汽车，但是7月份以来走势也显得十分抗跌，反复维持在今年相对高位震荡整理。

　　一汽轿车主要从事红旗整车及配件、变速箱、发动机的生产与销售。根据三季度报表，今年1至9月份公司主营业务收入389488.64万元、主营业务利润70670.36万元、净利润15166.10万元，分别较去年同期增长63.38%、87.40%、39.37%。主要原因在于公司今年以来销售量大幅增长，根据有关资料上半年共销售整车14946辆同比增长170.12%，而第三季度销量同比增长幅度仍有103.49%。

　　根据以上这几个数据也可以看出，入世对国内汽车行业还是造成了一定的影响。但是由于今年以来国内轿车市场迅猛增长，直接影响这类轿车厂商业绩明显提升。根据行业资料，今年1至9月份全国累计生产轿车73.57万辆，比上年同期增长42.3%，已超过去年全年的轿车产量，轿车的增长主要集中在经济型轿车，而且产销量呈现出明显的加速增长的态势，产销量连创历史新高。

　　同时我们也注意到，今年以来面对入世后轿车市场的激烈竞争，公司积极寻求市场机遇，及时调整了红旗世纪星的市场价格定位，并推出了红旗明仕二代产品，这是公司今年以来保持产销两旺局面，产销双双实现历史突破的关键所在。另外，根据市场变化整合营销服务网络，变“坐商”为“行商”也是公司今年以来轿车销量攀升的因素之一。公司今年一方面切实规范市场，调整网络布局，实施“优胜劣汰”，大幅提高了营销网络的营销质量；另一方面为配合明仕二代的产品投放，也在全国范围内展开了一系列的促销活动。

　　根据汉唐证券的调研报告，在一汽集团公司的发展战略中，一汽轿车以中高档轿车生产为主，随着新车型的不断引进，公司今后有可能发展成为全系列的轿车制造商。在后继车型引进方面，一汽轿车已和马自达公司进行技术合作，引进了马自达6系车型，该车型目前在欧美等国家上市后销售十分火爆。根据目前国内汽车市场的销售现状，有理由相信该车型在国内推出后也将出现良好的销售势头，可以预计后继车型的推出将对提升公司未来经营业绩产生积极的影响。

　　正是在公司业绩大幅增长的前提下，该股股价今年以来受到了明显的支持，虽然大盘重心在不断下移，但是该股却没有受到太大的影响，这其中一些机构投资者不断增仓起到了很重要的作用。根据公司2001年年报，截止去年底前十大股东中同益、同盛等基金共持股1200多万股。到了今年中期，虽然前十大股东中仍然只有四家基金，但是持股量达到了1900多万股。

　　而且在此基础上今年第三季度机构进一步大幅增仓，三季度报表显示前十大股东中五家基金的持股量接近3700万股，其中鹏华行业成长基金和兴和基金分别持股达到了1200多万股。

　　走势上看，周三冲高回落而且成交量明显放大，虽然是受到了整体市况的拖累，但是也反映前期高位短期有一定的解套压力，而且一旦年底前大盘持续偏软，该股也难免会继续受到一些影响。不过，根据公司今年以来的经营状况，以及未来可能的增长，该股有望在后市继续跑赢大市。(证券时报)