周二,招商银行(600036)迎来了A类一般法人投资者配售的28275.36万股的股票上市流通，这是自4月9日招商银行首次上市6亿股开始流通以来，一次最大规模的法人配售部分上市，流通数占15亿流通股的18.85%，超过前期上市的B类与C类一般法人投资者配售部分的总和。该股开盘后运行平稳，后随大盘走低而略有下挫。

　　主持人：周二，招商银行2.8亿战略投资者股票上市，但从盘中我们注意到该股的成交 量并没有特别放大，股价也没有出现大幅波动，能分析一下原因吗？

　　银河证券易晓斌：从公司基本面以及和同类个股的比价关系看，招商银行处于较为有利的地位。招商银行在国内享有较高的知名度，在商业银行中处于领先地位，在中间业务、电子技术、业务创新能力和同业竞争力等方面具有较大优势。目前市盈率水平不高，总资产高于另外三家上市银行，并已在香港等地开设分行，充分显示出良好的成长性。在二级市场上银行股板块中，无疑是很有吸引力的。近期该股走势一直较弱，确实有受制于庞大的法人投资者和战略投资者配售的股票将不断流通的因素，在2.8亿股法人投资者配售部分上市4个月之后还有4.5亿股战略投资者上市流通，压力是明显的。但值得注意的是，深发展、民生银行和浦发银行上周的收盘价分别为11.43元、10.2元和9.99元，招商银行为8.82元，比它们都低。眼　下市场的投资理念和定价体系正在逐步发生变化，从过去按照股票概念的独特性、流通盘大小、流通盘的控盘程度定价，转向注重企业的核心竞争力、市场影响力、现金分红能力、股票流通性等为主要指标的符合国际惯例的新的市场定价体系，周二该股成交量没有特别放大也是从一个层面说明了机构投资者比较看好该股未来走势。

　　主持人：从历史上存在一般法人投资者配售的大盘股来看，宝钢股份、中国石化等在A类投资者上市前后均没有很好的表现。招商银行的后市是否有较大的套现压力？

　　深圳智多盈刘艾：我国证券市场上的银行股，从早先的深发展一家，发展到目前的四家，银行股上市的节奏还将进一步加快，另外保险、券商等其他金融类公司也将逐步上市，这样银行股的概念性魅力会逐步下降。至于招商银行后市的走势主要依大盘步调而定。(常立整理)(证券时报)