三元顾问 楼栋

　　一、携手齐鲁化工，成本优势明显。

　　公司主营中的烧碱、氯气、农药产品对石化原料的依赖程度很大，公司与齐鲁石化同处一市，齐鲁石化为其提供了绝大部分生产原料，同时有利于双方加强技术上的交流和合作 。公司还拥有淄博热电厂的股份，以此获得较低的供电价格，对摊低成本十分有利，此外，公司还享有半岛经济开发区的种种优惠政策，所以与其它农药、化工类上市公司相比，存在明显的成本优势。这也正是公司在行业不景气的背景下，保持稳健增长的重要原因。

　　二、顺势而为，结构调整如火如荼。

　　敌敌畏等有毒农药占公司销售收入的较大比重，随着人们环保意识的增强，国家将淘汰高毒有机磷农药杀虫剂，公司积极应对这种变化，对产品结构作出了大的战略调整，在农药方面，不断加大环保农药的比重，并重点投向氯气、烧碱等化工产品，公司与台湾巨丰合资的"成丰化工"基本完工，有望为公司带来新的利润增长点，利用南开大学的专利技术，继续做好菊酯系列产品的技术改造，另外公司还成立了投资公司等，在大打"环保"牌的同时，积极谋求多元化发展。

　　三、价值低估，酝酿反弹。

　　公司基本面稳定发展，由此按目前大幅度调整后的股价来看，内在价值显得被低估，国内股市的最大的投资价值在于中国经济正在进行大的深层次的结构性调整，许多行业，上市公司均在进行结构型调整或技术转型。国外许多投资基金常采用"价值低估和催化剂"的选股模型。大成股份6元多的价位显然被低估，除资产重组外，结构调整当属催化剂之列，一旦大成股份结构调整转型成功，公司的基本面将发生质变，投资价值也将闪现。从短期看，探底成功之后，走势趋于趋健，成交量温和放大，短线启动反弹行情的概率较大。