隆源双登(000835)是今年的牛股之一,对于该公司发布的公告,自然该格外注意。11月21日,隆源双登斥资6781万元收购汇通水利所持有的上海淳大酒店28%的股权,此前汇通水利拥有淳大酒店90%股权。有意思的是,汇通水利拥有该股权的时间并不长,在今年4月20日,汇通水利与母公司进行了一项资产置换,置入资产便是淳大酒店90%的股权,这家尚未竣工的酒店净资产原值约1.5亿元,转让时因土地使用权增值而评估到2.2亿元。而11月21日隆源双登购买时,已评估增值到24219万元,对一家到明年7月才竣工并正式营业的酒店,其增值
速度不可谓不快。青海证券的黄硕就撰文指出,隆源双登以这样高的溢价接手淳大酒店,每年要为此摊销多少无形资产?如果双方手续能在年内办完,无疑会给汇通水利带来一定收益。
事情到这里并没有完。11月26日,卖出部分酒店股权的汇通水利宣布收购湖南鸿迪实业发展有限公司96.56%的股权,共出资8498万元。该公司收购前净资产为8262.25万元,评估后净资产为8537.23万元。如果按照评估后净资产作价,96.56%的股权对应的金额也只有8243.55万元,不知多出的254.45万元是怎么回事?从湖南鸿迪的股东构成来看,公司成立于2002年3月,注册资本8000万元。其中盛源投资有限公司37.5%(其控股股东为深圳淳大,与汇通水利为关联企业),洋浦吉晟实业发展有限公司占30.94%,深圳巨擘网占28.12%,周丽占3.44%。我们注意到,后面3个股东均与隆源双登有关。其中洋浦吉晟为隆源双登第一大股东,深圳巨擘网为其第五大股东,而周丽则是其第二大股东的实际控制人。这里面有没有文章呢?查阅隆源双登的公告,果然又有发现,在10月30日,隆源双登就刚刚与湖南鸿迪完成一笔关联交易,公司将中科网威38.6%的股权转让给湖南鸿迪,转让价为2691万元,而公司账面股权投资额为2507万元,带来的投资收益为184万元。转让中科网威的理由是中科网威并未给公司带来显著的投资收益。这中科网威38.6%的股权来自何方呢?恰好是来自现在的第二大股东新兴创业——2001年5月中旬,新兴创业将此股权作价2663.4万元,以资产置换的方式进入隆源双登(当时新兴创业还只是公司潜在的股东)。在隆源双登呆了一年多的时间后,又转手卖给由其股东参股的公司湖南鸿迪,在湖南鸿迪持有中科网威不到1月时间,汇通水利又将湖南鸿迪收购,恰似一出击鼓传花的游戏。
有市场人士指出,隆源双登收购酒店,可能为汇通水利带来收益。而汇通水利收购湖南鸿迪,在某种程度上是帮助隆源双登实现了投资收益。从两家公司的第三季度报告看,汇通水利与隆源双登的净利润分别为19.15万元和439.72万元,而去年同期两家公司净利润均在1650万元附近,更重要的是,汇通水利今年中报还曾出现亏损。两家公司都需要寻求新的利润增长点,或许,资产的调整有助于两家公司走出困境。
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