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巨田证券/傅子恒
昨日，在整个ST板块的超跌反弹中，ST中纺机以开盘即报涨停并一直维持到终盘的走势，成为弱势中最为强劲的一只股票，在整个ST群体中较为引人注目。该股23日刚刚发布公告称，公司董、监事会已决议通过受让南京斯威特集团捐赠的其所持有的上海东浩环保装备有限公司84.6%的股权，对应净资产价值10283.73万元。从走势看，该股昨日的涨停除了板块
的带动因素外，对这一消息的“消化”无疑也是一个较大的促动因素。
受国家产业结构调整的影响，ST中纺机在纺织行业低迷、行业“限产压锭”持续收缩的局势下，业绩经历了1998、1999年的巨额亏损、戴上ST帽子后，近年来一直徘徊在微利的边缘，勉强保住了上市资格，但从公开资料来看，ST中纺机的这种“保牌”努力可谓相当辛苦。公司2000年至2001年每股收益分别为0.01元、0.02元，2002年前三季度每股收益为0.013元，尽管主业收入近三年来每年都有增长，今年前三季度同比更有接近五成的增长，但受利润率水平的影响，净利润一直不能有效提高，报表能够保持微利，有时则得益于大股东及市政府的扶持。也因为主业低迷方面的原因，公司近年来在资金周转方面捉襟见肘的现象十分明显，其3年来的资产负债水平一直较高，与债权人尤其是银行之间的诉讼不断。今年6月底，公司曾以自有建筑物及土地使用权抵偿工行浦东支行的巨额贷款。上述种种严峻的局面揭示，公司欲走出困局，唯一的出路是只有依靠重组，而公司近年也一直在寻找这方面的出路。
资料显示，该公司的资产重组之路也可谓是一波三折。今年2月底，公司曾发布公告称第一大股东太平洋机电(集团)与青海东胜化工有限公司、江苏南大高科技风险投资有限公司签署国家股股权转让协议，拟将其所持有的公司国有股的25%和13%分别转让给上述两家公司，并称在股份过户手续完成之前，将所涉股份委托给上述两家公司管理。事隔半年之后，11月6日，公司发布了另一份股权转让公告，在原股权转让协议解除的基础上，太平洋机电集团拟向江苏南大高科技风险投资公司、广州赛清德投资发展有限公司分别转让29%及9%的国有股股权，每股转让价格0.145元，并在上述两家公司付款达到80%以后，将转让股权托管于它们。11月23日，公司又发布董事会公告称，公司将接受关联方南京斯威特集团有限公司持有的上海东浩环保装备有限公司84.6%的股权(对应净资产1.028亿)，相关举措显示大股东与关联方扶持公司发展的决心，其大力度的重组能否为公司今后发展撑起一片天，值得关注。
二级市场表现方面，该股由于流通A股盘子较小且属上海本地重组股，股价表现一直较为活跃，其阶段性涨跌的走势非常明确，但长线走势上受制于公司及行业基本面以及股市大环境，而处于大的调整格局之中。短中线来看，经过近期持续的加速下跌之后，目前其股价逐渐运行至今年1月份的低点附近，经上周五收出企稳小阳线后，周一再度向上反弹，图表上渐成跌势末端，公司最新的重组举措正好给其走稳反弹提供了一个促动契机，其能否在此形成波段底部后继续反弹，亦值得关注。
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