广发证券杨敏

　　百大集团(600865)：行情总是在人们绝望的时候产生！特别是在上周突如其来的急挫渐渐收敛之时！目前，蓝筹指标股、收购概念股、ST板块股的轮番启动，让投资者的信心逐步开始恢复，我们深深感受到了一股新多头力量正在市场中悄然崛起。可以预期，重返1400点的新一波反攻行情即将展开。在上市公司向外商转让国有股法人股的规定和QFII办法出台 之后，外资并购题材无疑将再次成为市场的焦点，上海市政府周一出台了鼓励外资并购的七大领域，特别是商业类的上市公司，由于其具备竞争、地理位置、网点、品牌、融资、客户忠诚度等诸多优势。成为了国际商业巨头和众多外资并购的首选。历史上的津国商、青岛国货等都已演绎出了商业股的重组典范。相信更多的商业股传奇将会不断涌现。百大集团，位于有“人间天堂”美誉之称的旅游胜地杭州，该地区的商业、旅游和房地产、高科技业均呈现出高速增长态势。集上述四大产业为一身的百大集团凭借其得天独厚的多重优势，极有可能在未来的行情中厚积薄发。

　　天时地利人和

　　目前我国的零售商品消费总额保持着年均增长10%以上的态势，江浙长江三角洲一带的人均消费增长率又是增长最快的地区之一。杭州西博会的召开、上海世博会的申办都将带来无限商机。百大集团是杭州地区的商业龙头企业，连续五年创利名列浙江省商业前茅。公司先后进入全国最大300家股份制企业、全国商界“双百强”、全国上市公司综合实力百强企业行列，拥有着极强的商誉品牌效应。从1990年到2001年底止，主营收入从2.1亿元增长到10.15亿元,实现利润从932万元增长到5600万元。平均每年增长10%以上，今年前三季度，主营业务收入8.01亿元，同比增长18%，百大集团的高速增长后劲十足。在积极巩固商场零售市场份额的同时，公司开始积极涉足连锁经营。今年9月27日，投资1500万元，与义乌有加利公司共同组建浙江百大有加利商贸有限公司。将主营连锁超市和便利店，公司将以此为契机，发展零售业态，盘活存量资产，发展消费信贷，培育新的利润增长点。

　　尤其值得注意的是，公司近年来积极进军旅游、科技和房地产等朝阳产业。资本运作较为成功。今年7月16日，公司虽然转让了杭州灵隐旅游发展公司95%的股权，但其收回了9500万元的投资，且同时减轻了近4亿元的债务，大大改善了资产负债率。仍然控股95%股权的杭州园林旅游公司，则在2001年为公司带来近2000万元的利润。公司占34%股份的杭州科希盟公司承担了国家“九五”重点项目----城市流通领域电子商务试点工程中的三个子课题：“点点通”公用电脑系统、大屏幕公共信息显示系统及杭州市电子消费卡“一卡通”系统，产品的应用前景和经济效益极其广阔。与此同时，公司在上海陆家嘴金融中心开发的其昌旧改建设项目预计年内完工，将实现利润5850万元。由此可见，百大集团无疑是商业企业中的佼佼者。

　　不破不立展翅高飞

　　一只拥有并购题材，流通盘1。3亿股，股价仅六元多的商业股，对市场机构来说具备了相当大的吸引力，难怪实力机构杭州工商信托一直持有392万股流通股按兵不动呢！从其持仓成本分析，应在十元之上。而从技术形态看，自去年6.14开始，该股便从11.68元一路下探。最低跌至5.80元。累计跌幅达50%，中线调整极为充分。今年二月股价见底回升之后，明显有大资金放量建仓。经过一波三折，股价目前在7元至9元附近形成箱形整理态势。上周该股经过急促杀跌之后，盘中不时有大笔买单出现，通过近一年的观察发现，当BIAS指标脱离零轴到-6之时，都将孕育强劲反弹，至上周五以来的连续放量说明，该股的做多动能已经聚集。若周二单日前一个小时换手突破3222手均量，股价突破7。01元十日均线，反攻行情将完全展开，短线量度升幅目标位应看到7.52元之上。敬请重点关注