兴业证券 王锐

　　百大集团(600865)：突如其来的大跌让许多投资者感到措手不及，当沪指连续大幅杀跌击穿1500点之时，联通、招行、上海汽车、中国石化、宝钢等指标股却出现了少见的大单成交，在周二上午十一时展开的个股集体跳水，更让人感觉到了主力有刻意打压的意图。实际从盘面来看，指标类个股的顽强飘红和成交量的快速放大，已经显现出先知先觉的大资金 暗中建仓，加上在短短三个交易日内，沪指跌去90余点的超跌，有理由相信大盘随时将会有报复性反弹产生，在此，投资者不妨做好低吸的准备。对低价重组商业股尤其应加以留意。

　　百大集团公司主营百货、旅游服务业，流通盘1.35亿股，前三季度每股收益0.10元，公司近年来积极发展连锁百货经营，今年9月27日在浙江义乌与厉文海、义乌市有加利百货有限公司签订了《关于出资设立浙江百大有加利商贸有限公司协议书》。新成立的公司注册资本为1500万元，公司投资600万元，占总股本的40%。浙江百大有加利商贸有限公司将主营连锁便利店，公司将以此为契机，发展新的零售业态。

　　同时，公司积极盘活存量资产。与上海永乐家用电器有限公司签订房屋及设备设施租赁合同，将杭州第二百货大楼一、二、三层建筑面积为4500平方米的场地和相应设施出租给永乐家电作营业使用。房屋租赁期限自2002年4月6日至2012年4月5日止。第一、第二年房屋及设备设施年租金总额为180万元。租金每2年递增一次，递增率为4%。

　　在资本运作领域，公司发起设立了杭州新兰德投资公司。注册资金3000万元,其中百大集团占28%股权，该公司经营范围涉及实业投资、企业管理咨询、经济信息咨询、资产管理、企业形象策划、投资咨询、市场调研等各类业务。公司将积极参与高科技投资领域尝试。公司占34%股份的杭州科希盟公司承担了国家“九五”重点项目-------城市流通领域电子商务试点工程中的三个子课题：“点点通”公用电脑系统、大屏幕公共信息显示系统及杭州市电子消费卡“一卡通”系统，这又将成为公司的新的利润增长点。

　　公司除充分利用自身优势实现了旅游与商贸联动的互补效应外，还成为杭州首家推出信贷消费服务的商家。特别值得注意的是在此种赊销状况下，不仅公司存货有所减少，而且其应收帐款净额也不增反减，表明此举措使得公司存货与应收帐款实现了良性互动的格局，有望在今后给公司带来较好的收益。

　　今年百大集团最低下探至5.80元，最高上摸至9.10元，运行中枢在7.00元至8.70元之间。虽目前股价再次回落至箱形底部七元区域，且均线系统仍呈空头排列，但经过长达四周的震荡蓄势之后，上周开始触底回升，在短线连续收出数根带长上下影的阴线之后，主力筹码收集完毕。周二已收复二十天均线，一旦周三放量达5000手之上，突破7.36元三十天线压制，该股将向上挑战7.78元的年线，建议积极关注。