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陕西巨丰 梁燕
南京化纤(600889)：公司主要从事粘胶长丝的生产和销售以及自来水的生产和供应。粘胶人造丝具有各项较好的性能以及与合纤交织的能力，主要用于高档服饰产品的制造，曾经是化纤行业中难得的高利润品种。但近年来粘胶长丝市场价格持续下跌，特别是2001年上半年，120D粘胶丝价格从2000年最高3.6万元／吨一度曾跌破2.4万元／吨，跌幅达33%，对公
司经营业绩造成较大的负面影响。
产品价格下跌主要原因是国内产能扩大过快导致过剩，2001年下半年各主要厂商萧山结盟，限产保价，导致市场上新增货源减少，缓和了供需矛盾。此外，粘胶长丝作为重要的纺织品服装原料，中国入世可以通过促进纺织品出口拉动对其需求。同时作为化纤中近5年来惟一每年均有外贸顺差的大品种，未来几年在欧美、日本等人造丝厂家陆续限产、关闭的情况下，出口有望持续增长，而进口则将逐步减少。如2001年出口为30008吨，同比增长12%，而进口同比减少了10%，仅为19000吨。2002年直接出口额预计能接近40000吨，占总产量的30%左右，这对我国粘胶长丝生产企业无疑将获得一个全新的市场空间。
公司主营业务当中粘胶长丝占有绝对优势，从去年8月份开始，粘胶长丝市场价格见底回升，目前仍保持缓慢上升趋势，毛利率的提高必将有利于提升公司业绩。
在行业迅速转暖的形势下，第三季度季报显示，公司粘胶长丝完成销售数量9780吨，实现销售收入22384万元，出口创汇555万美元。主营业务收入较上年同期增加32.97%，主营业务利润本期比上年同期增加113.27%，净利润本期比上年同期增加66.67%，主要原因就在于主要产品粘胶长丝产量增加和价格回升。公司长丝技改工程已于今年初开工建设，可以预见，随着其完成达产，将使公司主营收入大大增长，今年经营业绩将出现转机。
从走势上看，该股自年初企稳以来股价一路震荡扬升，强势特征十分明显。近期虽在大盘见顶回落的影响下展开调整，但总体下跌幅度较小，股价于上升趋势线附近获得支撑后止跌回升，短线有望上行挑战前期高点阻力位，可继续持股，10元下方可考虑适量参与。
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