国泰君安杭州

　　大盘在1500点附近反复震荡，多空双方都不敢冒然行事，但一批公司质地优良，基本面将面临重组生机的个股投资价值开始显现。我们根据“低价超跌、主力成本高起，公司面临转机”的原则，发现了潜伏底部的中线黑马000789江西水泥。

　　主业迈上快车道政策做多

　　目前受国家为拉动经济增长而加大固定资产投资，特别是基础设施的投资力度的政策利多刺激，水泥建材市场需求旺盛，大部分地区水泥价格都有不同程度的上涨；加之目前我国水泥新标准已进入实施阶段，将淘汰一批不合格的中小水泥企业，这为水泥行业上市公司的发展奠定了极好的发展基础。江西水泥作为江西省最大，同时也是华东是区十分重要的水泥生产企业，面临着极佳的发展机遇。上半年该公司主营收入增加5.7%，生产经营形势良好。下半年该公司将抓紧投资1.99亿元的江西省玉山水泥厂工程建设，加紧投资4483万元的3＃窑技术改造，力争使之成为新利润增长点，使产能和效益更上一层楼。

　　插上科技的翅膀双冀齐飞

　　在加强主业的同时，公司正创新业务，开始致力于培育新的利润增长点。继去年下半年投资3900万元在深圳组建深圳宝德科技开发公司。该公司已得到中国证监会的批复，到香港交易所创业板上市。

　　公司于5月30日又宣布出资1900万元在南昌高新区内组建科技工业园,同时出资1125万元与新西兰一公司合资组建水晶切片厂。合资设立水晶切片厂,在最大程度地发挥现有的原材料优势的同时，又引进国际资本，积极开拓国际高端材料市场。而公司投资的科技工业园位于南昌高新区内,占地面积180亩,公司将有计划地引进多个以建材方面为主的重点项目。在区内集中培育,形成产业规模,从而将成为公司的又一利润增长点。

　　股权转让的玄机水到渠成

　　任何一家公司只要涉及股权转让一般都能引发市场的轩然大波，而000789江西水泥就有良好的股权转让的期盼。2001-05-29财政部同意将江西水泥厂所持有的23000万股国有法人股转让给江西省建材集团公司。江西省建材集团公司将根据中国证监会的有关规定，尽快向中国证监会提交股权转让豁免全面收购要约的申请报告。此后，由于国有股减持方案的进行，该重组在被搁置。但随着6。24国有股减持政策的停止，以方向光电为代表，财政部又开始放松，遵循国退民进政策，到目前已有多家上市公司的大股东成功易主，此类公司的股价早已翻翻。

　　我们再来看看江西省建材集团公司的背景，公司的江西省政府的直属企业，多方受到政策的扶植。如000619海螺型材的大股东——安徽海螺建材股份有限公司一样，将对资本旗舰关爱有佳，股价更是平步青云。

　　从公司的大股东来看，国泰金鹰等大批开放式基金早已深度介入其中，从二季度到三季度国泰金鹰又加仓170多万股，可见公司的重组已经受到多数机构投资者的重点关注。近日该股股价已呈底部潜伏，由于该股股权的重大重组预期，主业的迅速成长，该股股价已明显低估，后市投资者可积极关注，逢低介入。