广发 杨敏

　　该股总股本10999股，流通股本4222万股，2002年中期每股收益0.012元，每股净资产1.86元。该股从今年元月份开始出现持续放量，而股价波动幅动相对较小，近期走出较为抗跌的行情。那么怎样理解其目前的走势呢？

　　公司是由原“厦门国泰”重组而来，公司主营计算机系统网络集成工程、生产销售计算机软硬件和信息咨询等业务。该股从2000年1月10元一线开始发力，到2001年1月最高价33元一线，其涨幅约200%，2001年3月初推出每10股送6股转增1.3422股的大比例送股，后以约18.3的价格的除权价再续牛势，在2001年5月中旬其最高又到达28.9元，后来在大盘黑色七月及后续大跌的打击下，该股缩量下跌，最低探至今年元月份的10元，此后，该股的成交量明显放大，但其形态上保持箱形整理的态势。从股东人数变化来看，该股2000年12月29日的股东人数为3388户，到2001年12月31日就发展到11020户，股权稀释相当明显，显示出该股的原主力已将大部分的筹码派发。更为关键的是2001年12月31日至2002年6月30日，由于这段时间成交量相对较为集中，并且形成箱形整理，是否是底部放量？主力大举吸筹还是继续派货？成为该股投资者关注的焦点。我们还从股东人数变化可以来说明，该股今年中期报告显示其股东人数为18461户，相比去年12月31日增加了7441户，股东人数增幅为67.5%，可见2002年上半年以来的箱形放量形态中，只不过是主力“捣酱糊”营造多头陷阱，从而掩护其加速出货。

　　有投资者疑问，怎样看待2001年6月至2002年元月份期间该股的缩量大幅下跌？从周线的大形态来看，该股的走势极独特，从93年上市后至2000初长达七年时间内除97年2—4月份的一波较大行情外而少有表现，就是5·19行情中也表现平平，在97年那波行情后展开了长达二年半的调整，从形态上看其洗盘相当彻底。股市中有一句俗语是“横有多长，坚有多高”，类似个股往往有十分惊人的表现，从形态上看，该股在2000年拉升的过程中也一直采用边拉边洗盘的手法，这为主力继续炒作埋下了伏笔，由此可认为2001年6月该股开始调整，且出现成交量较小，主力本意极有可能希望只兑现一部分筹码，并顺便达到洗盘的目的。后来大盘持续下跌使主力感到“大势已去”，也逼着主力弃庄而逃。

　　另外从其目前价格上来说，其目前的12. 5元复权后相当于流通2434万股时的21. 85元，对于同等基本面的个股来说仍显较高。

　　综上所述，该股目前处于主力经过大幅拉升后持续派货的过程中，特别是引起重视的是在今年元月份以来主务巧妙的出货并没有引发股价大比例下挫，这就意味着蕴藏着巨大风险，好比一条防洪大堤有许多蚂蚁持续活动，其价格体系有可能下度大幅下调。投资者仍应保持谨慎心态。