武汉新兰德刘理

　　天津海运(600751)流通盘10368.93万股，公司属水上运输行业，具有“入世受惠”及“潜在的外资并购”双重概念。从基本面看，公司基本面有较多的亮点值得挖掘，首先，公司是两市唯一主营国际近洋集装箱运输航运企业，而天津港是我国北方大港，又是靠近北京的重要国际性运输枢纽港，因此成为华北地区重要的海上对外物流通道，公司经营的外贸航 运有着地域性垄断优势。其次，公司在同行业中有较强的整体竞争实力。目前拥有天津至香港、日本、韩国及上海至日本等四条国际近洋运输行线，同时公司申请的台湾航线经交通部批准已经运营，完善的国际近洋集装箱运输网络，为公司进一步拓展经营规模打下良好基础。

　　2001年公司实现运输收入85564万元，占主营业务收入100%，较2000年略有增长，但净利润2477万元却比上年减少70%，每股收益仅0.05元。该公司经营情况较为严峻的原因是：国际近洋集装箱班轮运价于2000年上半年达到了97年以来的最高峰，因此天津海运在2000年业绩较佳。但进入2001年受全球性经济衰退的影响，我国外贸进出口总额增速出现了明显的下滑，造成了运价下跌。天津海运运力较为集中的香港航线和日本航线所受影响尤为突出，因此造成主营业务利润下滑41%。再加上开辟新航线、燃油价格居高不下也使得公司的成本上升，直接导致业绩大幅滑坡。不过，公司作为国际航运企业，预计今年的货运量会随着我国外贸进出口的增加而有所增长。公司确定的2002年方针是：坚持主业，扩大合作，控制成本，增加收入。2002年上半年公司实现主营业务收入35488.55万元，净利润519.17万元。

　　现阶段其母公司天津集团已承诺2002年底之前归还占有公司的全部款项，并有意向将部分优质经营性资产注入上市公司。此外，半年报中，天华、普润、普惠、普丰四家基金总共增仓至180.883万股，且其中的天华基金是公司十大股东之一，手中筹码有130万股之多。该公司后势资金的运作有待重点关注。二级市场上，该股前期围绕8.50元～9.00元区间横盘整理三周左右，之后调头向下回落至8.10元区域，并完成对“6.24”行情跳空上行缺口的回补，经过短暂调整，10月9日再次破位向下，目前股价回落至7.70元区域附近企稳，成交量温和放大，盘中显示有主力资金介入其中，RSI、KDJ、MACD等技术指标发出较强买入信号，日K线形态呈三小连阳极具爆发潜力。我们认为该股后势一旦突破7.90元将形成新的攀升行还情，并有望冲击前期9元的整数位，建议投资者密切关注。