兴业证券 王锐

　　　豫园商城(600655)：流通盘14907.95万,2002年中期每股收益0.11元做为上海本地商业股，其最大优势在于黄金饰品方面的销售，近年来，国际形势风云突变，战争、金融危机、货币贬值等令各国投资者对黄金的需求量大增，经济的持续不景气、以及9.11事件，都令黄金价格也是稳步盘升。在上海黄金交易所即将对个人开发之际，我国投资者对黄金的投资 热情也是空前高涨，黄金因其独特的保值功能，受到了越来越多人的青睐。

　　2002年上半年公司在黄金饰品的主营业务收入为6.02亿元，主营业务成本为4.98亿元，主营业务利润达9020万元，占全部主营收入利润的43%。黄金的销售成为了公司却主要的收入来源。豫园商城去年主营收入因停业装修略有下降，而净利润因投资收益的增长而略有上升，总体运行平稳，公司产业结构调整进行得有条不紊。在传统商业领域内，公司着力做强黄金饰品业，分别参股和受让两家金饰品公司股权；在房地产行业，公司受让了三家房地产公司的股权；而随着新东家复星投资的即将入主，公司在药业的投资力度也在加强，通过股权受让增加了对旗下童氏药业的持股。这一系列动作预示着公司将确立黄金饰品、房地产、药业三足鼎立的产业格局，尤其是后两个行业将成为公司今后业绩增长的主要来源。

　　从技术面来看，短线该股呈现逐步盘跌之后的横盘整理态势，周四大盘继续跳水，该股却拒绝回调，在十元一线该股获得了较强的支撑，投资者可待大盘企稳之际，吸纳该股。