武汉新兰德策划部刘理

　　今天公布的有关并购重组的两则新法规是目前指导并影响市场深层次格局变化的重要里程碑，这将充分发挥上市公司对于优化资源配置的积极作用。由于我国经济发展中存在的一个突出问题是产业结构过度分散，即使是大企业，与国外相比，规模也相对较低，技术、设备相对落后，在竞争中处于劣势地位。加入WTO后，这一问题更为突出，也更为紧迫。上市 公司通过资产置换、兼并、收购等商业行为进行强强联合，实现大的产业整合的趋势已经初步显现。市场对此的理解和贯彻将在后期行情发展中逐渐显现，也是我们近一阶段选择投资对象的试金石。

　　上海市政府重组办公室正充分利用这一历史机遇加快本地上市公司重组的步伐。在沪市上市最早的老八股中唯一没有进行重组的上市公司—豫园商城近期重组终于开始了。豫园商城(600655)流通股1.4亿，每股净资产高达3.68元，每股资本公积金高达1.97元，今年中期每股收益0.11元，是沪市传统型商业企业。凭借稳定的经营和良好的壳资源，目前公司第二大股东国家股授权经营管理单位上海豫园(集团)有限公司已与上海较具实力的复星产业投资有限公司签署《股权转让协议》，加上之前复星集团拟受让上海豫园旅游服务公司持有的豫园商城国有法人股6166.16万股，复星投资将持有公司约20%的股份，成为公司第一大股东，这也许是为了浦江两岸新一轮的开发提升这一沪市老牌上市公司的整体竞争能力。

　　至此，在有第一大股东强有力的支持和推动下，豫园商城终于拥有了“老树新花”的发展局面。首先，主营业务有了长足的发展，重组后公司交出的第一份半年报表出现骄人的业绩，因部分网点受市政规划拆网、新店装修等不利因素的影响，主营业务收入在大幅下降25%的情况下，主营业务利润却实现了26%的大幅增长，充分体现了重组后结构调整带来新的契机。同时巩固传统黄金饰品产业使得老庙黄金家喻户晓，亚一金店比比皆是；并且全资子公司童涵春公司南号与北号实现品牌统一，加大了对医药和房产行业的投资力度，基本形成主业三足鼎立的全新发展格局，享受着资源有效配置带来的勃勃生机。其后公司重拳出击宣布进军金融证券业进一步搭建资本市场运营舞台，决定出资3亿多元发起组建德邦证券并将成为公司第一大股东。而这次在第四届中国烹饪世界大赛上夺得团体特别金奖和其他8个奖项之后，再显“小吃王国”的风范，这一上海唯一的集园林、历史文物、购物为一体的商业旅游中心由于有着日接待20万人次，节假日40万人次的能力，在同行业中具有较强的领先地位。

　　二级市场中，目前该股股价已随势回落至10元附近，这是中价股与低价股股价的分水岭，是多空双方必争之地，同时，年线刚好也处于该区域，这就在此价位区间存在较大的发展机会，由于有着良好的基本面的烘托作用，该股是市场中少有的股价仍处于年线上方的牛股之一。在大盘近期回调8%的情况下，该股调整力度仅为2%左右，较为抗跌，其中发现有主力资金护盘行为。特别是自今年元月份探底7。65元，6月份回调9。20元，以及至今10元形成的三点连线构筑了该股今年以来的上升趋势线，目前股价正运行至此上升趋势线底端。另外技术指标如KDJ等也形成了底背驰现象，充分反映出技术上的中短期入场机会。结合此次重组并购浪潮的涌起，这一只沪市老牌商业股新一轮发展机会已展现在投资者眼前。此之谓：机遇难求，良机莫失！