万联证券研发中心/张士伟

　　当前，当大多数网络企业还在为减亏或微利欢呼的时候，海虹控股(000503)培育多年的网络业务已经为公司带来了丰厚的回报，并成为公司的利润支柱。

　　公司2002年半年度报告显示：网络业务的两大支柱——医药电子商务和数字娱乐实现 的净利润同比增长了130%和201%，合计实现净利润3737万元。网络业务实现的收入占公司主营业务收入的比重从2001年的27.9%提高到2002年中期的49.92%，其贡献的主营业务利润比重也从2001年的60.8%提高到2002年中期的77.51%。由此可见，公司通过网络业务的高速发展，逐步摆脱了对化纤业务的倚重，网络业务已经成为公司的利润支柱，成功实现了由传统产业向新经济的转变。

　　公司网络业务近几年得到迅猛发展的主要原因是，公司准确地捕捉了市场切入点以及对赢利模式的成功培育。在医药电子商务行业，公司抓住了中国医药流通行业发展电子商务的趋势，使自己成为药品流通价值链中的重要一环；在数字娱乐行业，公司抓住互联网的“内容”瓶颈，通过引进韩国大型网络游戏和独家运营“迪士尼中国网站”，发展成为国内互动娱乐资源最丰富、规模最大的企业之一。更重要的是，公司通过建立会员费、电信分成和手机付费、网吧托收等新型的收费方式，成功地实现了“眼球”优势向经济效益的转化。

　　此外，根据第10次中国互联网络发展状况统计调查显示,中国互联网络发展的第二个春天即将来临。在纳斯达克上市的中国三大门户网站最新的业绩报告显示，新浪、搜狐大幅减亏，网易甚至报出了盈利。由此可见，中国互联网行业明显地站在了复苏的起跑线上。

　　与此同时，今年三大门户网站的股价在纳斯达克市场大幅下跌的背景下，逆势上扬了50%以上，表明国际资本对中国互联网行业给予了乐观的预期和评价。在盈利能力上高出一筹的海虹控股作为网络行业的“领跑者”，其投资价值会在三大门户网站的逆势走强中愈发凸显出来。