广发证券 杨敏

　　胜利股份(000407)主要产业包括塑胶管道、化学农药、国内外贸易和生物技术，在多业并举中，均有较高的市场占有率，应属难能可贵。首先，在塑胶管道产业，公司产品销售网络遍布全国大部分地区，产品合格率、原材料利用率均在98%以上，市场占有率在国内市场达到40%以上；其次，公司在农药产业继续保持上升势头，产品销售遍布全国20多个省市、 自治区，除草剂系列产品市场份额进入全国同行业前四名；第三，作为国家外经贸批准的44家(山东省内仅2家)具有燃料油进出口经营权的企业，公司有相当的经营优势，在今年国际上战争阴云密布，石油价格居高不下的情况下，其子公司山东胜利石油有限公司有望从中受惠。

　　生物技术产业更是近年来公司的主攻方向，经过三年的研究、开发,备受国内外生物技术界瞩目的三大生物技术项目--生物农药、高效复合微生物肥、新型抗生素--已全面启动,产业的成功转型和优化使它向"做中国生物技术第一企业"的目标迈进了一大步。公司与中国科学院植物研究所合资成立了“山东胜利生物技术开发有限公司”，该公司被中科院确立为中试基地；并与国内著名生物技术研究机构联合组建了全国性生物开发网络;公司推出“人才特区”政策,实施技术入股等激励政策,吸引了大批高技术人才,为公司形成核心技术力量提供了保证。公司按照国际一流标准设计的“胜利生物技术工业园”将于2001年全面投产,工业园内的生物技术中试基地将采用世界一流的检测和试验手段;生产基地将拥有先进的超临界二氧化碳萃取和微生物发酵装备。

　　由于公司具有巨大的发展潜力，胜利股份成为山东首家实施MBO(管理层收购)的公司，公司的中高级管理层分别持有345.75万股-65万股不等，这不仅体现了管理层对公司前途充满信心，更有利于完善公司法人治理结构、内部激励与制约机制，增强公司核心竞争力。

　　此外，公司的股权较为分散，第一大股东胜邦投资和第二大股东广州通百惠所占的股份额仅差2%左右，互相之间也屡有摩擦，股权争夺战随时有可能发生，尤其是在市道低迷之时。

　　市场走势方面，该股本轮行情从8.55元开始经历了A-B-C三浪下调，调整幅度远大于股指，近日该股却有先于大盘止跌的迹象，在低位出现阳多阴少的走势，显示在这一具有投资价值的区间，有新增资金进场吸纳。一旦大市反弹，该股将有突出表现，值得关注。