广发证券杨敏

　　胜利股份(000407)以生物工程为产业发展方向，经过三年的研究、开发,备受国内外生物技术界瞩目的三大生物技术项目——生物农药、高效复合微生物肥、新型抗生素——已全面启动,产业的成功转型和优化使它向"做中国生物技术第一企业"的目标迈进了一大步。

　　公司成立6年来总资产、净资产、营业收入、利润总额、净利润分别增长了657.46%、395%、730%、615%和545%。公司在积极开拓塑胶、贸易及农药等产品市场的同时，近三年来致力于高科技探索,把技术含量高、开发难度大、代表二十一世纪发展方向的生物技术研究、开发作为产业目标，目前三大生物技术项目已进入全面实施阶段。

　　在生物农药方面，“0.25%莨菪烷碱乳油”杀虫剂项目于1996年通过了国家科委、农业部和国家教委的联合验收评估；1999年通过中国科学院的科技成果鉴定。产品投放国内外市场后，以其广谱、高效、使用安全、无公害的优异特性受到了国内外专家和用户的广泛好评,被国家经贸委认定为1999年度"国家新产品"；新型抗生素是公司与多家科研机构和高校联合开发的广谱、高效新型抗生素，综合运用了基因工程、发酵工程、生化工程等现代生物技术手段,是目前我国具有自主知识产权的新型抗生素,该项目已获得国家发明专利。其性能优于目前国际上先进的同类产品。该产品作为我国自行创制的具有自主知识产权的新一代抗生素，在国内外市场上更具竞争力，产业化前景非常广阔；高效复合微生物肥是列为国家“863”计划的项目,由公司与中国科学院植物研究所联合开发,该产品与化学肥料相比,不但能够提高土壤有机质含量,增强地力、抗病害、提高产量,而且从根本上解决了因施用化肥而产生的"瓜不香、果不甜、菜无味"的状况。

　　与此同时,公司还与中国科学院植物研究所合资成立了“山东胜利生物技术开发有限公司”，该公司被中科院确立为中试基地；并与国内著名生物技术研究机构联合组建了全国性生物开发网络;公司推出“人才特区”政策,实施技术入股等激励政策,吸引了大批高技术人才,为公司形成核心技术力量提供了保证。公司按照国际一流标准设计的“胜利生物技术工业园”将于2001年全面投产,工业园内的生物技术中试基地将采用世界一流的检测和试验手段;生产基地将拥有先进的超临界二氧化碳萃取和微生物发酵装备。

　　由于公司具有巨大的发展潜力，胜利股份成为山东首家实施MBO(管理层收购)的公司，公司的中高级管理层分别持有345.75万股—65万股不等，这不仅体现了管理层对公司前途充满信心，更有利于完善公司法人治理结构、内部激励与制约机制，增强公司核心竞争力。

　　此外，公司的股权较为分散，第一大股东胜邦投资和第二大股东广州通百惠所占的股份额仅差2%左右，互相之间也屡有摩擦，股权争夺战随时有可能发生，尤其是在市道低迷之时。

　　市场走势方面，该股本轮行情从8.55元开始经历了A—B—C三浪下调，调整幅度远大于股指，尤其是上周，在MBO消息出台前后出现加速探底，成交却极度萎缩，显示有主力刻意打压，周三在大盘急挫之时，该股却逆市收阳，形成了早晨之星，多项技术指标在低位发出买入信号。作为一只具有生物产业和收购概念的个股，7元多的价位，无疑有着较大的吸引力，值得关注。