银河证券深圳总部石中献

　　昨日深科技早盘瞬间下探至12.18元之后股价小幅走高，成交量较前一阶段大幅放大，当日振幅高达14.59%，位居深沪两市之首。虽然从走势看似有再度上涨的意味，但是结合公司基本面以及整体市场状况分析，股价将继续保持整理态势，近期大幅扬升的机会不大。

　　目前公司基本面较去年有了显著的好转，虽然上半年IT行业仍然没有走出低迷，磁头市场总体需求平缓，但是公司在产品销售、市场开拓及科研开发等方面较去年同期均取得了较大的进展，产品的自动化技术和设备水平比去年同期有较大的提升，单个磁头的存储容量也由40G上升到60G，主导产品硬盘驱动器磁头的市场规模不断上升，销量大幅增长，上半年实现销售额20亿元，同比增长高达70%，其产品市场占有率稳居全球第三。但是，毕竟世界IT产业仍徘徊在低谷，在收入增长的同时，产品价格的下降以及销售费用的提高，导致公司上半年主营利润同比仅增长22%，远远落后于主营业务收入的增长幅度，鉴于国际经济复苏进程缓慢，公司主营业务的形势短期内仍然比较严峻。

　　深科技的优势在于较早进入高科技产业，其运作模式是国内走自主开发的一个具体范例。公司成立初期，外方负责开发和提供电脑磁头等国际先进技术并负责外销全部产品，几年之后，中方人员逐步参与到技术开发和市场营销领域，如今公司已成功地走上了自主发展之路，通过自建网络销售的产品已占全部外销产品的20%以上，公司也被国家定为第二批35家863计划产业化基地之一。显然，公司在人才、技术和资本方面的积累深厚，产品质量具有竞争优势，但是行业的不景气以及产品利润率的下降是公司难以通过自身努力改变的，公司未来的前景将取决于能否利用技术和资金优势及时拓展产生新的利润增长点。长城宽带原本是深科技再创辉煌的希望，中国国际信托投资公司今年4月向长城宽带大举注资6.67亿元，使　长城宽带的注册资本达到13.3亿元，反映出宽带项目的前景被进一步看好，但目前没有进入收入期，看来尚属远景，暂时还难以为公司带来丰厚的回报。作为公司潜在的重要利润来源的远程智能电表虽然利润率较高，但是估计市场的拓展也还需要一段时间，短期内对公司利润影响有限，因此预计公司在今后一段时间内大幅提高利润水平存在一定的困难。

　　去年公司的经营处于历史最低谷，首次出现年度亏损，随着今年上半年的扭亏，股价也一举扭转了长达3年的跌势，从8.42元起步，历时半年运行了三波较大的上涨，总体涨幅接近一倍，已基本消化了公司上半年业绩好转的利多因素。目前股价在13至14元区间窄幅波动，技术上，半年均线已上穿年均线，并在12元上方提供支持。考虑到深科技在行业中较强的竞争力以及较高的经营管理水平，股价在12元至14元定位尚属合理。昨日早盘瞬间下跌9.78%造成股价带有很长的下影线，但是从仅当时14900股的成交量看，很可能是早盘成交清淡或是主力资金测试股价下方的支撑力度所致；而盘中的上涨更主要的还是受到昨日科技股板块整体走强的带动，而非主动性上攻；虽然昨日成交量较前期大幅放大，但换手并不充分，仅1.　51%，这些都反映出公司股价在目前价位买盘并不十分积极，后市需要进一步的整理蓄势，以等待公司基本面进一步的变化，同时逐渐消化前期的获利盘以及套牢盘的压力。