天一证券研究 张冬云

　　公司主营业务为生产和销售“松竹”牌胶印新闻纸，继2001年度首次严重亏损后，今年上半年公司经营业绩再度出现了一定程度的亏损，据公开信息披露，今年6月，公司控股股东江纸集团拟以所属热电厂机器设备、房屋及备品备件等实物资产，抵偿对江西纸业的部分应付款项，这显然不仅有利于改善公司财务状况，同时还有利于建立完善的生产经营系统， 减少关联交易，以及时扭转不利经营局面。另外，从长远发展来看，公司尽快实施实质性的资产重组计划已非常紧迫，因而具有了朦胧的资产重组题材。半年报显示，目前公司前十大股东中有七家为基金机构，表明很多机构主力看好该股后市。

　　二级市场上，该股股价在近一年的时间里跌幅巨大，中期走势已严重超跌，在近半年的行情中其股价持续在低位震荡盘整，但低点有逐渐抬高的迹象，成交量配合也比较理想，显示有主力资金继续逢低吸纳。目前该股已基本调整到位，短期杀跌动能明显逐渐衰竭，后市可积极看涨。