青海证券/黄硕

　　ST五环(000412)公布2002年半年报，净利润-2542万元、去年同期-6355万元，每股收益-0.088元，每股净资产0.21元。

　　评析：实在不知为何ST五环的这份中报有什么好，以至于周四复牌伊始便封涨停：(1 )要业绩没业绩。经过2000、2001年的连续两年巨亏(-0.595元/股、-0.87元/股)，如今已是两年半的连续亏损，时间不等人。而公司的现状实在不乐观，官司缠身，公司附属6家子公司2001年未通过年检；更令人无法接受的是：公司曾为吉轻工及其集团的6194万元、6797万元两项贷款提供担保，已不得不确认为预计负债；(2)即使是业务构成上，该股亦是由中药、地产等业务为主，仅仅是因为主营业范围内包括"体育赛事、文化体育基础设施开发、健身项目经营"等，以至于二级市场上一直将之视为奥运概念。每逢奥运概念起来时，该股总是冲锋陷阵在前，这实在是一件很莫名其妙的事；(3)2001年7月16日申奥概念遭遇见光死，ST五环从14.6元开始下落，今年初最低落到了3.6元，最深跌幅达75%，故而一口气反弹到了8.46元。但如今超跌反弹的热情已过，扭亏时间又所剩无几，6.36元的价格也不算特别低，ST五环风险实在远大于收益。除非有明确的重组题材出现，否则，偶有个别涨停，投资者还是少理为妙。