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金山股份(600396)：重组打造金山风物长宜放眼量
近一段时期以来，大盘运行中成交萎缩迹象十分明显，板块轮动较快、热点持续性不强也使投资者难以对盘中热点做到及时把握，这在很大程度上增加市场的短线操作难度。在这种市道中投资者不妨选择一些有良好题材支撑的个股操作以使资金在保证安全的同时做到增值。我们今日再次推荐金山股份正是基于这种稳健投资的考虑。
公司主要从事发电及供暖产业，从公司现有情况来看，2001年年报业绩仅0.16元，这与目前金山股份二级市场逾18元的价格出现较大偏差，以公司现有的经营业绩显然不具备支持股价高企的条件。但市场走势却清晰地告诉我们，该股于16-17元一线成交极其清淡，这种连续地量的现象也无疑向我们暗示了公司股价的市场合理性，那么其背后到底蕴含着何种题材呢？
1、重组玄机造金山。公司第一大股东沈阳市冶金国有资产经营公司已将所持公司56.02%的股权委托给辽宁省电力有限公司管理。对比国电电力的业绩成长，脱胎于东北电力的辽宁省电力公司实力毋庸质疑，可以说辽宁电力的适时介入为公司的快速成长提供了有力保障。而公司原第二、第六及第七大股东的募集法人股股权也已转由丹东市沿江开发区东电鸭绿江经贸总公司持有，这一股权转让所涉及的公司股份再次达到了10%，如此大规模的股权转让与托管无疑为金山股份基本面发生脱胎换骨的变化奠定了基础。对比国电电力的市场表现，同样具备盘小和区域重组两大优势的金山股份无疑留给市场巨大的想像空间。
2、收购优质资产促业绩提升。金山股份在沈阳浑河新区的供气供热市场占有相对的垄断地位，从该股中期报表分析中可以看出，公司2002年上半年每股收益较去年同期出现大幅增长。此外，公司经过收购和托管等方式已经控制了沈海热电厂55%的股权，该厂年利逾亿元，是典型的优质资产，而此部分利润在金山股份的中期业绩报告中并未得以体现，此举无疑已为金山股份的年报增色埋下伏笔。
3、垄断经营促进业绩提升。金山股份在沈阳浑南新区的供气供热市场中占有绝对的垄断地位，在沈阳市大力发展浑南新区之际，公司的这一垄断经营题材既会为公司自身扩大收益，也将使公司可能受到相应的税收优惠等政策扶持，为公司业绩的迅速提升奠定了基础。
4、大比例送配的预期支持股价高企。在2001年年报的公告中我们可以看到，公司2002年年度利润分配将采用派现与送红股相结合的方式，并拟在2002年度进行一次资本公积金转增股本，其比例不低于全部资本公积金的15%，公司2001年度的未分配利润也将参与到2002年度的利润分配中来，以公司现有的财务状况及发展势头来看，在2002年度产生大比例送配的可能性极大。结合该股目前仅4500万的流通盘而言，金山股份股价高企实在有着巨大的背景题材支持。
5、机构投资者在坚定做多。对比2001年中报公布的十大股东的情况来看，在2001年年报公布之后现身其中的沈阳电通科技开发公司、沈阳八达通讯公司和基金景福仍纷纷位列流通股大股东之列，持仓比例也有所增加，基金景博、同益基金也位列其中，这充分显示了机构投资者对公司前景的看好，公司的可持续发展是完全得到市场认同的。而从这几家机构的介入时间来看，其持仓成本估计在17元附近，这也为投资者提供了一个与其共舞的机会。
综上分析，金山股份无疑具有重大题材和广阔的发展前景，近期该股交投再度活跃，结合公司基本面的良好预期，投资者后市对该股可以密切关注，把握重质、重成长的价值投资的操作精髓，争取稳健成长的黄金投资机会。
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