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泰阳证券研究所/郭小芳
根据尼尔森媒体研究数据显示，2002年一季度整个亚太地区的广告业增长形势相当理想，其中中国、韩国、印尼增长势头更好，中国以32亿美元的广告投放额、32%的同比增长速度成为全球广告市场发展最快的国家之一。2002年第二季度由于世界杯足球赛在6月开赛，电视媒体广告收入总额将维持强势增长，这使得传媒类上市公司面临一定机遇。
广电网络(600831)经过资产重组，主业由传统的电器生产变更为广告代理和广电网络运营，2002年中期公司广告业务呈现出良好的发展势头，代理陕西电视台部分频道广告取得10153万元的营业收入、2020万元的主营业务利润，分别占公司主营业务收入、主营业务利润的92.4%和85.4%；有线电视网络运营取得695万元的主营业务收入、214万元的主营业务利润，分别占公司主营业务收入、主营业务利润的6.3%和9%。
根据专家预计，2002年GDP增长速度将呈现前高后低的走势，企业广告投放量也将逐渐减少，预计主营收入受广告收入影响较大的广电网络下半年的广告收入增长速度将会放缓。
公司上半年因尚承担黄河机电员工的工资和福利待遇，扣减了公司530万元的利润，相当于每股收益减少了0.048元。而从2002年7月1日始，公司将不再承担该部分员工的工资和福利待遇。但公司前期发生但延续到今的重大担保合同合计3690万元，其中3080万元有望由黄河厂解除公司担保责任；正在调解的借款担保诉讼423万元，如最终达不成和解方案，会对公司的下半年的业绩产生较大的影响。因此，总体考虑后我们认为，公司下半年业绩预计不会超过上半年。
从二级市场来看，公司股价一季度在重组后业绩增长预期下有过较好表现，但由于目前股价已透支业绩，后市恐难有上乘表现。
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