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肖建军
周四，赛格三星(000068)发出外资股东即将受让股权对其进行控股收购的公告以后，市场并没有对这一有望成为我国加入WTO后外资并购第一案的购并信息做出积极反应。不仅赛格三星复牌以后的冲高走势得不到市场的追捧，连深市本地股和外资购并板块的强势也难以为继，两市大盘当日再次以下跌报收，本已露出曙光的反弹行情也就随之夭折。如何看待赛
格三星购并案对目前的市场环境和大盘走势的影响呢？
首先，赛格三星的股权转让对市场各方来说意义都很重大：对赛格三星而言，三星康宁入主将强化赛格三星作为它在中国的制造基地及其在全球战略布局中的地位，大股东欠款以及关联公司的代垫款项都有可能得到解决，是一个实质性的重大利好。对本地股而言，赛格三星成为本地股外资购并第一股，表明深圳本地股大规模资产重组不再停留于概念的炒做上，而且在进一步对外开放的背景下的公司重组将更多地借助于外资购并的方式进行。对外资购并板块而言，赛格三星的股权转让作为先行者无疑树立了良好的榜样，同时对于外资购并政策的进一步开放和完善也将起到推动作用。这些积极意义最终反映在股市中将使得外资购并题材成为持续的市场热点和投资机会。
其次，从市场走势的角度来看，虽然赛格三星周五的走势显示机构有意反市场预期操作，周四压盘而周五大举拉抬，但是该股的走势明显只是个股行情。它所具备的题材并没有使其发挥领涨深市本地股和外资购并两大板块的作用。大盘更与此同时展开新一轮的下跌走势，尤其周五的答复下挫，显示多头苦心经营的反弹行情有可能以彻底失败而告终，大盘将在继续探底中向下寻求支撑。
为什么赛格三星的题材无法刺激相关的两大板块呢？在此有必要进行更深入的分析。从深市本地股来说，市场对于基本面重组题材的挖掘已经相当充分了。不少市场人士都认为这些个股经过大幅炒做，许多股价已经达到中价股的水平，累计升幅也相当大。即使将来能够成功实施资产重组，股价水平也不会比现在的股价高出太多。对于在深深房、深宝恒等股票的机构来说，现在最关心的当属如何兑现帐面赢利成功出逃的问题。因此深市本地股已经没有太大的上涨潜力，自然难以刺激再次持续走强。
从外资购并板块来说，由于现在的题材炒做很多都是对外资合作、合资、参股的炒做，真正意义上的外资购并还受到一定的政策制约，不太可能大规模展开。这一点在赛格三星的公告中也可以看出，“存在诸如审批风险等重大不确定因素”，因为外资购并国企的管理办法还在酝酿拟议中。因此这一板块的市场机会应该更多地从中长线的角度来衡量，不可能短期内爆发较大力度的上涨行情。
至于大盘的弱势格局，不仅受到热点缺乏、成交量萎缩、市场观望气氛较浓的制约，也受到投资者期待利好政策的市场预期的影响，不是赛格三星这样的题材和个股走势所能够改变的。本周初在短线技术指标处于低位时我们曾预期有一波反弹行情出现，但实际的反弹走势却连1680点都没有触及，只有在更长时间的调整中积蓄必要的上攻能量。
归纳起来，赛格三星的购并题材是近期受到市场追捧的外资购并的发轫，虽然不一定直接对相关板块和大盘走势起到明显的推动作用，但是从中长期角度来看，越来越多的外资购并案产生，比如对上市公司经营和业绩产生较大的改善，也有利于股市的走强。
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