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北京首证董旭海
南京中达(600074)：公司所处软塑包装新材料行业是我国新兴的高成长行业之一，同时也是一个市场竞争较为激烈的行业。从国内市场看，一方面，价低利薄的低档包装薄膜市场明显供过于求，生产能力严重过剩，出现过度竞争的态势；另一方面，高档包装薄膜市场近两年产需两旺、价高利厚，市场竞争主要体现在国内产品与国外进口产品的竞争上。塑料
作为新兴的高分子材料家族的主要成员，正处在一个重要的大发展时期。中国塑料就总量来看虽然仅次于美国，但我国作为13亿人口的大国，随着国民生活质量的提高，市场需求无疑将出现大幅增长。目前国内外生产软塑包装新材料的技术和工艺发展可谓日新月异，这就为国内软塑包装新材料行业消化吸纳和研制开发新产品创造了良好的条件和氛围。新技术、新工艺、新产品的不断涌现及其市场运用的广阔前景正日益成为推动我国软塑包装新材料行业快速发展的动力之源。有专家预计，中国软塑新材料行业在未来五至十年内将以每年10%以上的速度快速增长，良好的行业前景为公司提供了巨大的市场空间。
公司作为我国包装行业的强势企业，自身已具备了三大竞争优势。
1.完善的法人治理结构。公司成立之初就十分注重现代化企业制度的建设，不断完善法人治理结构，经过2000年股权与资产的实质性重组后，公司所有权与经营权彻底分离，由职业经理人负责公司的经营管理。
2.BOPP烟膜行业的绝对领导地位。公司在我国首先成功开发出我国自己的BOPP烟膜配方及加工工艺，核心技术的掌握使得公司在国内烟膜市场上一直保持着明显的技术领先优势，2001年公司烟膜的市场占有率达到20%，居同行业第一。
3.国内领先的三大核心技术。公司在BOPP、BOPET以及CPP三大类产品中拥有明显的技术优势，公司拥有五条世界上最先进的生产线，除烟膜以外，公司生产的普通包装膜在华东、华北、华中市场的占有率约为28%，位居首位。2000年投产的CPP镀铝膜产品质量居国内领先水平，现款现货、供不应求。
拥有资本市场融资优势的南京中达于今年年初以增发方式筹集到了企业未来发展所需要的巨额资金。根据公司增发A股招股意向书的数据测算，本次募集资金拟投资项目各项财务指标良好，平均内部收益率为24.566%，平均投资回收期5.05年，项目建设期平均为一年左右，预计项目建成投产后将使公司的盈利水平有较大幅度的提高，有利于形成公司新的利润增长点，使公司的规模进一步扩张，为公司后续发展奠定良好的基础。
该股于去年4月中旬提前大盘中期见顶，随后经过近8个月的震荡下跌后于今年1月下旬止跌企稳，我们注意到几个问题：1.该股从去年6月高点到今年年初的止跌企稳点，股价拦腰斩断，个股风险得到充分释放。2.股价的止跌企稳点就是该股的历史最低点，历史低点对股价形成强烈的支撑。3.K线组合上该股已经完成了清晰的5浪下跌，意味着该股已经完成了所有的调整循环，涨升将成为后市行情的主旋律。随着行情的进一步发展，该股又构筑了清晰的头肩底形态，目前股价于近日突破了形态的颈线位制约，进一步拓展了后市的上升空间。
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