正方:新主力接盘底部探明

　　中兴通讯自7月10日开始破位以来,股价最高从23.67元跌到19.78元,8个交易日跌去了16.43%,这与普遍被市场所认为的绩优蓝筹股形象大相径庭。而公司的基本面并没有出现什么不利的变化,该股这次大跌的根本原因,是其公布了拟发行H股的预案。由A股上市公司发行H股筹资,中兴通讯是第一例,此项预案一旦实施之后,对公司会产生什么样的影响,现在来看还 存在较大的不确定性；另一方面,由于A股与H股之间存在较大的价差,中兴通讯增发H股的价格也不会太高,这样的话,增发H股将可能稀释A股股东的权益和收益率,这是该股近期重挫的主要原因。

　　但是,在该股破位后的第七天,股价在探到最低点19.78元之后,成交量开始迅速放大,当天成交高达1419万股,而最近几天的换手率也高达17%。这说明,在短期内股价出现超跌之后,主力资金对该股后市看法已经产生分歧。虽然原持股机构仍在大肆出货,但是目前来看已有新主力机构在低位接盘。因此,从资金面上看,该股短期内已是跌无可跌了。另外,从技术上看,由于近期的持续破位,目前股价已远离均线系统,短期内股价已严重超跌,技术上也有修复指标的要求。综合以上分析,可以认为,中兴通讯目前已经探明底部,后市将震荡向上。青岛安信苗建伟

　　反方:盘整后将再一次探底

　　此次中兴通讯的大跌和创新性的发行H股举措,引起了市场的广泛关注。在发行H股有助于提升中兴通讯内在价值和发行H股会对A股产生负面影响的争论中,中兴通讯暂时在20元附近企稳,但是,这种企稳应该说是暂时的。

　　理由主要基于两方面:一方面,信息产业增速放缓已经是不争的事实。从国外来看,国际电信巨头在经历了辉煌后开始举步维艰,在中国,多年来增速高于30%的电子信息产业,也已经放慢了脚步,经济效益也呈下滑态势。这点从长江通信关于今年中期业绩大幅下滑的解释中也可见一斑,作为通信设备制造商的中兴通讯不可能不受到行业的影响,要保持原先高速成长难度较大。虽然中兴通讯力求在移动通信、网络宽带等寻求新的利润增长点,但尚处培育过程的项目难以带来高回报。

　　另一方面,增发H股对股价的打击是直接和持续的。从增发消息公布前的暴跌走势分析,放量下挫行为极有可能是众多"先知"机构资金所为。随着消息明朗,"后知"机构和散户仍有可能继续抛售。虽然增发H股将使中兴通讯获得提升盈利能力,但短期内业绩增长速度可能跟不上股本扩张速度。况且,H股和A股存在的价差也将对A股产生负面影响。目前离发行H股还有一段时间,公司的任何动作都有可能对股价带来影响。所以,中兴通讯目前的整理平台有可能成为阶段性底部,但在盘整一段时日后,将再次展开探底征途。

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