汉唐证券/汤剑 京力
丝绸股份(000301)主要从事针纺织品、聚酯(PET)生产、销售等。公司的主要产品真丝绸和纺丝产品在国内一直保持着较高的市场份额。根据中国丝绸工业总公司发布的《2001年12月重点城市丝绸工业统计月报》计算,公司2001年在真丝绸市场的占有率为20%左右。根据中国化纤协会对2001年差别化纤维的统计结果计算,公司特种纺丝的市场占有率为10%左右
。
值得注意的是,去年以来公司原料采购成本明显下降。就丝绸生产主要原料厂丝而言,2000年的平均价格维持在20—22万元/吨左右的水平,而2001年的价格下跌到16—18万元/吨左右,跌幅为20%左右。由于厂丝成本占丝绸生产总成本的2/3以上,因此其价格下跌虽然使得丝绸产品售价降低,但是更加有利于促进丝绸的消费。
在这种情况下公司上半年主营业务继续保持着良好的态势。根据日前公布的2002年半年报,公司上半年主营业务收入与去年同期略有增长达到了8.1亿元,而上半年主营业务利润有9616万元同比增长达到了13.04%,这主要就是因为公司报告期内原料采购成本下降所致,至于净利润比上年同期减少18.88%,关键在于今年以来公司的所得税按33%计缴导致的。
公司上半年经营状况良好,给短期股价带来了一定的支持,该股经过短暂回调后在6月24日缺口以及120日均线附近止跌回稳。这可能也与前期该股在相对低位集中放量有关,6月中旬开始的连续放量使得短期市场成本明显抬高,这将继续给后期走势带来一定的支持。
通过比较该股2002年半年报和一季度季报,可以发现公司上市初向战略投资者配售的5400万股股份,今年5月16日上市流通后这些参与配售的机构出现不同程度的减仓情况。其中江苏弘业集团减仓达到了1040万股,至于原持股量达到900万股的湖南涌金投资,以及原持股量都在500万股的吴江英豪化纤和中科企投资等,在新的十大股东名单中已看不到了。从目前情况看,这些机构减仓应该大多发生在6月13日到6月28日这段时间。不过有一点是可以肯定的,根据上述的股东对比可以发现该股的筹码有所分散了,应该说这对该股后市持续走高是不利的。
还有一点也值得投资者留意,就是该公司日前临时股东大会通过了关于2001年可转换公司债券发行规模的议案,拟发行的规模达到人民币8亿元。由于准备发行的可转换公司债券初始转股价格,是根据募集说明书公布前30个交易日公司股票的平均收盘价格×103%来确定的,因此一般预计在公布募集说明书前该股可能继续反复靠稳。
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