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　　从近一段时期以来股指的运行情况来看，缩量阴跌为其主要特征，大多数个股也均不能幸免，而板块热点轮动过快也增加了投资者的操作难度，在这种弱势的市场中投资者更应该将资金安全放在第一位，这也是我们一贯支持的观点。“涨重势、跌重质”，这句股谚很明确地讲出了投资者在顺应大势的操作中所应该遵循的投资策略，在当前大盘成交持续低迷 的市道之中，我们更应该选择一些有着良好的基本面支撑的个股进行投资，使资金能够在保值的基础上谈增值，而我们能够连续四周五次推荐金山股份正是基于这种稳健投资的考虑。

　　今天我们再次点评这只极具潜力的长线牛股——金山股份(600396)。公司主要从事发电及供暖产业，公司的基本面显示，2001年年报业绩仅0.16元，而目前市场价格却为18元，简单来看该股现有市盈率已经超过100倍。从表面现象来看，公司的经营情况显然不具备支持该股股价高企的条件，但从市场走势上我们却不难看出，该股于16-17元一线成交极其清淡，这种连续地量的现象也无疑向我们暗示了公司股价的“市场合理性”，其背后到底蕴含着何种支撑题材呢？

　　1、重组带来巨大的机遇。公司第一大股东沈阳市冶金国有资产经营公司已将所持公司56.02%的股权委托给辽宁省电力有限公司管理，从该公司的实力状况来看，无疑为金山股份提供了巨大的实力支持。对比证券市场中同样由辽宁电力参股的东北热电(现国电电力)的历史表现，其带给市场的想象空间不言自明。而公司原第二、第六及第七大股东的原有股权已转由丹东市沿江开发区东电鸭绿江经贸总公司持有，这一股权转让所涉及的公司股份总额达到了10%，如此大规模的股权转让与托管无疑为基本面发生脱胎换骨的变化提供了基础，而省电力的巨大实力及丹东市的水电经营潜力都为公司发展带来了巨大的机遇。

　　2、垄断经营促成业绩提升。金山股份在沈阳浑河新区的供气供热市场占有绝对的垄断地位，2001年公司在发电量和供电量与去年基本持平的情况下，主营业务收入及净利润同比均有大幅增长，在沈阳市大力发展浑南新区之际，公司的这一垄断经营性题材将会为公司带来相应的税收优惠等方面的政策性扶持，这也为公司的业绩增长埋下了伏笔。同时，公司已在2002年初收购了沈海热电厂的部分股权，而沈海热电厂近年来均身列沈阳市的盈利大户，金山股份的参股无疑将为其业绩的迅速提升奠定基础。从已经公布的2002年中期业绩预告来看，金山股份已经公告了较去年同期业绩增幅超过了50%，从这一公告分析，金山股份已经迈开了业绩大幅增长的步伐。

　　3、大比例送配的预期支持股价高企。在2001年年报的公告中我们可以看到，公司2002年年度利润分配将采用派现与送红股相结合的方式，公司拟在2002年度进行一次资本公积金转增股本，其比例不低于全部资本公积金的15%，而公司2001年度的未分配利润也将参与到2002年度的利润分配中来，以公司现有的财务状况及发展势头来看，在2002年度产生大比例送配的可能性极大，而结合该股目前仅4500万的流通盘而言，留给市场的将是无限的想象空间。

　　4、机构投资者在坚定做多。对比2001年中报公布的十大股东的情况来看，在年报公布之后沈阳电通科技开发公司、沈阳八达通讯公司和基金景福纷纷位列流通股大股东之列，基金景博、同益基金也位列其中，这充分显示了机构投资者对公司前景的看好，公司的可持续发展是完全得到市场认同的。而从几家机构的介入时间来看，其持仓成本估计在17元附近，这也为投资者提供了一个与其共舞的机会。

　　5、朦胧的外资并购题材打开了后市的上行空间。近日从公司内部传来消息，第一大股东辽宁省电力公司有意引入外资参股，这一市场热点题材无疑将对该股的市场表现产生巨大支撑。

　　综上分析，金山股份无疑具有重大题材和广阔的发展前景，近期该股交投有再度活跃的迹象，结合公司基本面的良好预期，投资者后市对该股可以密切关注，把握跌重质的操作精髓，争取稳健成长的黄金投资机会。

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