2002年上半年，中信海直(以下简称公司)实现主营业务收入1.55亿元，与去年同期基本持平，微增0.64%。同期，公司实现税后利润2,478万元，较上年同期减少20.2%。净利润的减少主要是因为公司的投资收益比去年同期减少1,100万元。公司的投资收益主要依靠委托理财获得。随着政府部门监管力度的加大以及今年证券市场的客观形势，公司今年上半年没有从事委托理财业务，这导致投资收益的减少。下半年，管理层告诉我们公司仍将注重主营业务的经营。考虑到其主营业务的稳定性，我们预计公司今年全年的净利润将会比去年减少18%。从二级市场的表现来看，该股处在震荡整理中，短期上升的可能性不大。按目前的股价计算，该股2002年的市盈率为68.7倍，这显示该股股价较贵。我们建议投资者卖出。

　　历史财务数据显示公司的主营业务经营是相当稳定的。今年上半年，公司共实现营业收入1.55亿元，与上年同期基本持平；实现主营业务收入5,471万元，较2001年上半年增长1.2%。在报告期内，公司共投入运营飞机21架，执行通用航空作业飞行6,346架次，比2001年同期增长4.2%；作业飞行4,361小时，比2001年同期减少3.1%。公司取得海上石油作业合同14个，执行66.89各架月，比上年同期增长2.04%。展望未来，公司营业业务的增长将取决于公司开辟新市场的节奏和获取合同的能力。我们预计公司下半年的主营业务仍将维持稳定。

　　今年上半年，公司仅实现投资收益33万元，比去年同期的1127万元减少近1,100万元。这主要是因为公司今年没有从事委托理财业务。从管理层处我们获悉公司在下半年也没有从事该业务的计划。在主营业务稳定，其他收入匮乏的情况下，公司今年全年的净利润将比去年减少18%。

　　从二级市场的表现来看，该股目前处在震荡整理的走势中。技术图形显示该股在短期之内上涨的空间不大。从基本面分析，我们预计公司今年的盈利增长不乐观。按目前股价计算，该股2002年的市盈率为68.7倍，这显示该股股价比较贵。我们因此建议投资者卖出。

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