招商证券/范路

　　深发展，作为一只权重极大的老牌龙头类个股，在近来的大盘反弹行情中再次起到了领头羊的作用。发展还能走多远，成为了后市大盘能否继续走强的一个决定性因素。我们从发展的基本面分析，认为该股基本面方面有了较大的改观。从随着我国加入WTO,外资银行将于5年后在我国自由开展业务,为迅速开展业务,可能会对国内小规模商业银行进行购并,而以 深发展的资产规模、人员素质和独特的股本结构来看,成为外资银行购并的目标可能较大。同时，今年6月，深发展获准开展离岸业务。在开办离岸业务方面，拥有地处深圳，毗邻国际金融中心香港的地理优势的以往实践经验的业务优势。这项政策将给深发展提供更大的发展空间。加之，经中国人民银行、中国证监会批准，获得开放式基金代销业务资格，该行将于近期正式推出这一中间代理业务。开放式基金代销业务的推出将进一步丰富中间业务产品，更好地满足市场对个性化理财服务的需求。从深发展的基本面看，该公司已在大力加强新业务的拓展，以求在新的竞争格局中取得优势地位。二级市场方面，该股自99年以来，一直走出向下的运行通道，调整了近两年多的时间，目前处于历史的相对低位。从成交量上看，该股成交量在底部有放大迹象，并一举突破年线和半年线压力，说明有新的资金在其中介入。总体而言，我们认为随着基本面的变化，技术面的支撑，特别是成交量的配合，发展短线仍能走出震荡升的行情。同时，由于该股的目前绝对价位不低，所以大幅扬升的可能性并不大，后市表现更大的可能是沿20日均线震荡向上扬升。

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