巨田证券研究所 傅子恒

　　昨日深发展一枝独秀的走势颇受市场关注。该股承接周一的小幅下跌惯性顺势低开后即一路向上拉升，以列深市第一的涨幅报收，成交量亦随之明显放大。作为深市龙头指标股的深发展，由于其独特的市场地位，决定了其无论上涨或下跌都会吸引密切关注的目光。该股1999年自25元上方回落以来，历经多年的漫漫熊途，到今年年初开始转入横盘，半年多的 时间里基本不为大势所动，而且在招商银行、民生银行等金融股屡创新低的走势中，该股也并不跟随下跌，走势颇为超然。6月21日，该股提前于大盘启动上行，爆发一轮上升行情，并与沪市的其他金融股及部分国企大盘新股一道，成为凝聚人气、决定大盘运行方向的主导力量，其强势表现有目共睹。

　　与深发展的启动相伴随的，是有关它的种种利好消息或者利好预期。从较为正式的消息看，较近的有公司被批准可以开办离岸银行业务、获准代理开放式基金的销售，以及第一季度公司实现同比大幅增长的良好业绩，其主营业务收入同比增长51%，主业利润增长88%，净利润增加33%，每股收益达到0.095元。正式媒体还披露，公司规模近年以年均超过30%以上的速度递增，自1998年努力致力于开拓全国市场以来，目前公司在存贷款市场占有率、存贷款增长率、资产利润率等方面，都已经跻身于国内前十名。尚未被证实的市场传言有许多，主要是其独特的股本结构引发市场外资购并方面的想象等等。

　　上述几个方面的正式或非正式消息，使得市场将深发展的启动炒作定位于以下两个方面：其一是购并概念。该股流通股本占总股本的比例超过70%，即使没有外资购并，也易于引发其他性质购并的想象；其二是业绩复苏题材，公司第一季度业绩同比大幅增长，已经遏止了连续四年下滑的势头，上半年业绩增长出现“拐点”已可预期。这是从公司基本面观察所获得的信息。

　　从市场层面考察，该股目前的流通股本列深市第一，2000年以前一直与四川长虹一道分处两市龙头指标股地位，由于近年新股发行移师沪市，沪市一批超大盘股如浦发银行、中国石化、招商银行、宝钢股份等的上市将四川长虹的龙头地位严重削弱，而深市的停发新股却使得深发展在深市的龙头股地位进一步凸显，这一情况使得多方要展开行情或者调控大盘(尤其是深市大盘)，拉抬深发展将是一个绝好的选择，这使得深发展在市场中的一举一动都会引起高度的关注。在资金流向方面，从盘面观察，该股自年初至6月下旬启动前的整理平台可视为主力资金进场的区域，而6月下旬拉升时明显又有新多主力加盟的迹象。一般像这种航母级别的超级大盘股，主力没有相当实力是不会主动去碰它的，而主力如果没有对行情及个股研判方面足够的信心，也不会大举介入持仓。通过对上述基本面与市场面的分析后我们认为，该股的涨升行情有望进一步展开，并且从深发展的历史走势看，其一旦真正启动，都不会是小行情，本轮行情能否演变成历史的重现，我们不妨拭目以待。

　　昨日深发展上涨时其他指标股并没有大举跟进，几只银行股只略为飘红，虽形态类似，但走势明显受深发展影响，给人的印象是：银行股目前仍处于上涨途中的蓄势，行情似未完结；深发展已成了银行股中的龙头股，且走势已相对独立，其行情是否会进一步演变成个股行情，还需视公司基本面、消息面、市场各方面情况的进一步演变而定。

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