德恒证券

　　华联超市(600825)：华联超市于周二逆势走强，终于一举突破了14.17元前期调整的平台，呈现量增价涨之势。从基本面上来看，华联超市自2000年下半年成功重组后，2001年的经营规模和经济效益都有了较大幅度的提升，公司实现销售收入32.48亿元，规模销售收入85亿元，利润总额6052.75万元，净利润5007万元，分别比上年同期增长124.84%、51.78%、 147.05%和147.22%。至2001年末，公司已经连续二年实现较大速度增长。

　　同时公司在今年继续保持良好的发展势头，2002年第一季度实现销售收入88664.65万元，利润总额684.23万元，净利润605.32万元，同比分别增长8.77%、11.21%和7.59%。而据统计，过去5年间，中国的零售市场以7%的年递增率快速增长,成长速度快于其它任何新兴市场。受经济快速增长和消费者日趋富裕的推动,中国零售市场未来增长潜力十分巨大。到2010年，整个市场规模预计将达到57000亿元人民币。作为中国最大的连锁商业企业，公司的未来将一片光明。

　　从技术面上来看，该股自2001年10月12日探底11.16元就一直以13.57元为中轴线进行长达九个月的箱形整理，尽管在此期间，市场一直处于弱势调整之中，但是该股的走势明显强于大盘，同时箱形整理的底部区域不断有成交量放大的迹象，期间该股的换手率达到了286.52%，机构增仓的迹象十分明显。进入7月之后，该股再度逆势而动，在大盘下跌了1.29%的情况下，华联超市上涨了11.57%，同时，在这一波上涨过程中，该股筹码锁定情况较好，换手率仅为21.59%，因此对于该股的后市，笔者认为还有进一步上涨的空间。

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