倍利证券/黄泽丰

　　中兴通讯(000063)近期持续下跌，16日更是带量重挫3.69%，让手握这家我国通信设备业综合实力最强的上市公司股票的投资者损失惨重，也让他们本就忐忑的心更加难安：中兴通讯，真的已经没有投资价值了吗？行业内竞争优势明显

　　中兴通讯是我国主流通信设备供应商，综合实力仅逊于深圳华为(未上市)，但中兴通讯的主力产品PHS设备、综合接入设备、CDMA设备等都不在其下，是大陆的第一品牌，各自的大陆市场占有率都居行业前列。与同是综合类通信设备供应商的大唐电信相比，中兴通讯的竞争优势更加明显，无论是在主力产品结构的科学性、重要主力产品的核心竞争力还是在市场开拓能力、内部经营管理能力方面都颇具优势。

　　电信重组拖累中期业绩

　　中兴通讯的股票近期遭遇抛售的一个重要原因就是市场预料其中期业绩欠佳。由于受电信重组拖累，2002年前5个月我国电信行业固定资产投资额仅有360亿元，较去年同期锐减31.7%。这导致了与电信运营商投资冷热息息相关的通信设备类上市公司的中期业绩大幅下滑，反映在二级市场上就是通信设备类股票的走势都如出一辙，阴跌不休。中兴通讯虽然在业内称雄，但是在市场规模缩小、产品价格下降、毛利率下滑的行业背景下也难幸免，中期业绩恐怕风光难在。在投资者不喜欢意外、偏爱那些能够实现预期盈利高速增长的公司的股市里，中兴通讯的股价下挫就不难理解了。

　　所处行业前景光明

　　通信设备类公司的业绩短期内看运营商的投资，而中长期主要是看市场对通信业务需求的增长态势。今年上半年我国电信业投资锐减，主要是因为受国内电信行业拆分重组的影响。虽然去年12月国务院就宣布了中国电信的拆分方案，但是直到5月17日新中国电信和新网通才正式挂牌成立。这期间，中国电信的很多投资计划被推迟了，而中国电信2001年占我国电信业总投资的36.23%。但是市场对通信业务的需求又决定了我国通信设备市场依然具有很大的发展潜力：根据信息产业“十五”规划，我国信息产业仍将保持2-3倍GDP增速，年均增长20%以上，规模由2000年的10000亿元增长到2005年的20000万亿元，其中电信业增速将达到21%，业务总量将增长160%，这是一个充满潜力的市场。

　　当然，产业具有发展潜力并不代表产业内所有企业都能够取得佳绩，只有那些产品具有核心竞争力、在激烈竞争中具有相对竞争优势的企业方能够成为最后的胜利者。而中兴通讯恰是这类企业，它定能够从这个充满机会的市场里获取丰厚回报，茁壮成长。中兴通讯目前的股价只有21.14元，市盈率只有20倍，还不及通信产业上市公司平均市盈率的一半。依中兴通讯在业内的地位和竞争地位，可以说，中兴通讯的价值不仅没有被高估，反而有被低估的嫌疑，投资者大可不必在惊慌中不计成本地将其抛售。还是一句老话说得好：莫被浮云遮闭日，风物长宜放眼量。

  目击者，亲历者，见证者，知情人――《焦点访谈》期待你！
      新浪手机图片每天增加上百幅，下载最新图片送大奖！