青海证券/黄硕

　　或许有人会心惊胆战地问一句：为什么市场偏偏选择招商银行呢？难道不怕它那即将上市的战略投资者持股？

　　中海发展与招商银行有许多共同点：(1)都是中金承销的新股，分别在4、5月间新上市 ，拥有新股的共同优势——上市时间短、二级市场压力轻；(2)上市后都曾一路下跌过，中海发展上市定位曾创近期新低，但即使如此，它仍然从4.53元再继续跌到4.11元，而招商银行就更惨了，上市后从10.51元一路猛跌到了8.52元，2个多月跌幅19%；(3)开句玩笑话——甚至于连代码都很相近，一个是600026，一个是600036。

　　正因为如此，龙头接力棒从中海发展手中传递到招商银行手中，就很名正言顺，于是招商银行在周一涨停后，歇了三天后，周五一开盘便摆脱大盘，一马当先地奔涨停而去。

　　可能许多人未能留意到公司新闻《三上市银行获准开办离岸业务》，文中提到：招商银行、浦发银行、深发展等三家上市银行日前获准开办离岸业务。我国于1989年在招商银行、深圳发展银行试办，后因东南亚金融危机而“叫停”，招商银行是当年从事国内离岸业务规模较大的银行。招商银行行长马蔚华表示，离岸业务的恢复将为该行进一步转化、清收原有的不良资产创造了机会，并带来新的利润增长点。

　　这个离岸业务的恢复，对招商银行的绩优本色将起到锦上添花的好效果--(1)近三年高速增长：招商银行的1999年净利润4.8亿元，2000年净利润8亿元、增长67%，2001年净利润14.3亿元、继续增长78%，市场对其2002年的利润有乐观的预期；(2)绩优股形象：按最新总股本57亿股摊薄计，2001年的每股收益0.25元，按周五涨停价11.55元计，市盈率46倍。

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